Фондовый рынок Украины и рынок ценных бумаг

Содержание

Основы рынка ценных бумаг

Ценная бумага — документ, обладающий формальными признаками и предоставляющий его владельцу определённые права. В нашей стране их функционирование определяется следующими актами:

Гражданский кодекс РФ ч. 1, глава 7;
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

На основе данных актов решают, что относится к ценным бумагам, на какие группы они делятся и так далее.

Помимо основных актов, существуют и дополнительные, такие как Положения ЦБ РФ, регулирующие различные аспекты рынка ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить по правам, которые они дают владельцу, по базовым активам и иным признакам. Выделим основные группы.

Природа базового актива

Различают долевые, долговые и производные ценные бумаги.
Долевая ценная бумага удостоверяет собственность её владельца на часть капитала компании, а также даёт ему право участвовать в управлении в соответствии с величиной доли. Акции выпускаются в публичный доступ в ходе процедуры эмиссии. Владельцам акций компания-эмитент может выплачивать часть доходов в форме дивидендов, но эти выплаты во многих случаях носят добровольный характер.

Долговая ценная бумага представляет собой обязательство эмитента выплатить сумму долга её владельцу в определённый срок. Самый распространённый представитель данного типа — облигация. Их владельцы получают доход в форме процентов или в виде разницы между величиной номинала и ценой покупки — дисконт.

Ещё одна разновидность данных инструментов — депозитарная расписка, удостоверяющая право собственности на акции и облигации иностранных эмитентов.

Производная ценная бумага — дериватив — срочный инструмент, цена которого зависит от стоимости базового актива. Таким активом могут быть другие ценные бумаги, сырьё, биржевые индексы и так далее. Различают четыре их разновидности: форварды, фьючерсы, свопы и опционы. Именно производные инструменты доминируют на мировом фондовом рынке: в первом полугодии 2019 года объём сделок только по внебиржевым деривативам составил более 640 трлн долл.

Место обращения

Различают биржевые и внебиржевые ценные бумаги. К участию в торгах допускаются акции, облигации, депозитарные расписки, фьючерсы, опционы и прочие. Чеки и иные ценные бумаги индивидуализированного характера — нет.

Также перед допуском на биржу ценная бумага должна пройти процедуру листинга. Что значат для инвесторов прошедшие листинг ценные бумаги? Они удостоверяют, что биржа проверила качество компании-эмитента и оно её устроило.

В нашей стране биржевые ценные бумаги обращаются на Московской бирже. На начало июня 2020 года в Котировальном списке биржи находились 924 бумаги 205 эмитентов. В мае объём торгов по ним на фондовом рынке превысил 3,8 трлн руб. На облигации пришлось 2,2 трлн руб., а остальное — на акции и иные долевые ценные бумаги. Для сравнения, объём торгов деривативами составил 7,6 трлн руб., свыше 95% из которых пришлось на фьючерсы, а на опционы менее 5%.

Тип владельца

Выделяют две разновидности ценных бумаг: именные и на предъявителя. Именные включают идентификационные данные владельца, а собственником предъявительской бумаги является по факту её владелец.

Существуют и иные классификации: по отечественным и иностранным эмитентам, эмиссионные и неэмиссионные и прочие.

Общей тенденцией по всем вышеперечисленным инструментам является их перевод в электронный формат и ликвидация бумажных номиналов. Так, принятый 27 декабря 2018 г. ФЗ № 514 заменил бумажные сертификаты собственника по эмиссионным ценным бумагам записями в электронной форме.

Характеристики ценных бумаг

Разберём особенности финансовых инструментов более подробно.

Акции — это, пожалуй, наиболее известные ценные бумаги. Хотя существует много их разновидностей, но для операций на фондовом рынке рекомендуются те, которые:

ликвидны (их легко купить и продать);
выпущены надёжными компаниями;
прошли процедуру листинга (допуска к биржевым торгам).

На бирже котируются как обыкновенные акции (АО), так и привилегированные (префы, АП). Что дают эти ценные бумаги? АО — право голоса в управлении, сообразно с их количеством. Владельцы АП лишены такого права, но им гарантирована первоочередная выплата дивидендов по акциям. Впрочем, дивиденды могут получать и владельцы АО, но такая выплата носит добровольный характер со стороны компании-эмитента.

Облигации — долговые ценные бумаги разного качества. Обычно им присваивается рейтинг специальными рейтинговыми агентствами. По качеству можно выделить несколько типов облигаций;

Далее идут облигации менее надёжных компаний, компенсирующих риск повышенной доходностью. По всем облигациям, кроме дисконтных, регулярно выплачиваются проценты на обязательной основе — купонные выплаты. По характеру получения дохода облигации схожи с банковскими депозитами, но ими можно торговать на рынке, извлекая выгоду от изменений курсов. В целом, облигации считаются более устойчивыми ценными бумагами, благодаря купонам и долговой природе, но они не обладают таким потенциалом роста, как акции.

Депозитарные расписки применяются для выхода на иностранный рынок отечественных эмитентов. Торги депозитарными расписками многих крупных российских компаний ведутся на американских, азиатских и европейских биржах. Чем отличаются данные ценные бумаги — их зарубежная форма обращения влечёт дополнительные валютные риски.

Фьючерс — договор купли-продажи базового актива в будущем, который становится доступен в текущий момент времени после внесения наличными от 1 до 10% его цены.

Опционы дают возможность продать или купить базовый актив в будущем по заранее оговорённой цене исполнения — цена страйк. В первом варианте опцион называют пут (put), во втором — колл (call). Стоимость опциона — премия — зависит от волатильности курсов, сроков, отличия текущей цены от цены страйк.

Помимо спекуляций, фьючерсы и опционы дают возможность страховать стоимость базового актива (хеджировать) благодаря их срочной природе сделок.

С основными показателями вышеперечисленных биржевых ценных бумаг можно ознакомиться на странице «Котировки» раздела «Частным инвесторам» Московской биржи.

Фондовый рынок Украины и рынок ценных бумаг

Prostopravo рассказывает, что такое фондовый рынок Украины, какие существуют виды ценных бумаг и как осуществляется эмиссия акций, облигаций, векселей, инвестиционных сертификатов.

Prostobank News — новини економіки України та краху росії у нашому телеграм каналі. Підписуйтесь!

Краткое содержание и ссылки по теме

Что такое фондовый рынок

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) — совокупность участников фондового рынка и правоотношений между ними относительно размещения, обращения и учета ценных бумаг и производных (деривативов).

Участники фондового рынка Украины

Участники фондового рынка — эмитенты (в том числе иностранные) или лица, выдавшие неэмиссионные ценные бумаги, инвесторы в ценные бумаги, институциональные инвесторы, профессиональные участники фондового рынка, объединения профессиональных участников фондового рынка, в том числе саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка .

Эмитент — юридическое лицо, в том числе Фонд гарантирования вкладов физических лиц, Автономная Республика Крым или городской совет, а также государство в лице уполномоченных им органов государственной власти или международная финансовая организация, которые от своего имени размещают эмиссионные ценные бумаги и берут на себя обязательства по ним перед их владельцами.

Иностранный эмитент — юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством другого государства и осуществляющее эмиссию ценных бумаг на территории Украины, или юридическое лицо, ценные бумаги которого зарегистрированы в соответствии с законодательством другого государства и допуск к обращению на территории Украины которых предоставлен Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Международные финансовые организации считаются иностранными эмитентами.

В соответствии с Законом Украины «О санкциях» могут быть запрещены или ограничены эмиссия и обращение ценных бумаг эмитента, созданного в соответствии с законодательством государства, осуществляющего вооруженную агрессию против Украины в значении, приведенном в статье 1 Закона Украины «Об обороне Украины» или прямо или косвенно контролируемого лицами, являющимися резидентами данной страны.

Лицо, выдавшее неэмиссионные ценные бумаги, — физическое или юридическое лицо, которое от своего имени выдает (заполняет) сертификат неэмиссионной ценной бумаги и берет на себя обязательства по таким ценным бумагам перед его владельцем.

Инвесторы в ценные бумаги — физические и юридические лица, резиденты и нерезиденты, которые приобрели право собственности на ценные бумаги с целью получения дохода от вложенных средств и / или приобретения соответствующих прав, предоставляемых владельцу ценных бумаг в соответствии с законодательством. Институциональными инвесторами являются институты совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды), инвестиционные фонды, взаимные фонды инвестиционных компаний, негосударственные пенсионные фонды, фонды банковского управления, страховые компании, другие финансовые учреждения, осуществляющие операции с финансовыми активами в интересах третьих лиц за собственный счет или за счет этих лиц, а в случаях, предусмотренных законодательством, — также за счет привлеченных от других лиц финансовых активов с целью получения прибыли или сохранения реальной стоимости финансовых активов.

Особенности инвестирования институциональными инвесторами определяются законом.

Объединение профессиональных участников фондового рынка — некоммерческая организация профессиональных участников фондового рынка, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, а именно: по торговле ценными бумагами, депозитарной деятельности и управления активами институциональных инвесторов.

Саморегулируемая организация профессиональных участников фондового рынка — неприбыльное объединение участников фондового рынка, которые осуществляют профессиональную деятельность на фондовом рынке по торговле ценными бумагами, управлению активами институциональных инвесторов, депозитарную деятельность, кроме депозитариев, образованное в соответствии с критериями и требованиями, установленными Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Профессиональные участники фондового рынка — юридические лица, образованные в организационно-правовой форме акционерных обществ или обществ с ограниченной ответственностью, которые на основании лицензии, выданной Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, проводят на фондовом рынке профессиональную деятельность, виды которой определены законами Украины, а также Центральный депозитарий ценных бумаг.

Ценные бумаги и их виды

Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющий денежное или другое имущественное право, который определяет взаимоотношения эмитента ценной бумаги (лица, выдавшего ценную бумагу) и лица, имеющего права на ценную бумагу, и предусматривает выполнение обязательств по такой ценной бумаге, а также возможность передачи прав на ценную бумагу и прав по ценной бумаге другим лицам.

Неэмиссионные ценные бумаги могут существовать исключительно в документарной форме и по форме выпуска могут быть только ордерными или на предъявителя. Неэмиссионные ценные бумаги могут выдаваться и существовать исключительно в документарной форме, как бумажные или как электронные документы. Перечень ценных бумаг, которые могут выдаваться как электронные документы, определяется Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку по согласованию с Национальным банком Украины.

Читать статью Как привлекают клиентов на фондовый рынок

Ценные бумаги по форме существования делятся на бездокументарные ценные бумаги и документарные ценные бумаги.

Бездокументарные ценные бумаги — это учетная запись на счете в ценных бумагах в системе депозитарного учета ценных бумаг.

Документарным ценной бумагой является бумажный или электронный документ, оформленный в определенной законодательством форме, содержащий наименование вида ценной бумаги, а также определенные законодательством реквизиты.

Ценные бумаги по форме выпуска могут быть на предъявителя, именные или ордерные.

Права на ценную бумагу и права по ценной бумаге, что существует в документарной форме, принадлежат:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
лицу, указанному в ценной бумаге (именная ценная бумага);
лицу, указанному в ценной бумаге, которое может само реализовать такие права или назначить своим приказом другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Ордерные ценные бумаги могут существовать исключительно в документарной форме.

Права на ценную бумагу и права по ценной бумаге, что существуют в бездокументарной форме, принадлежат владельцу счета в ценных бумагах, открытого в депозитарном учреждении, в случае зачисления ценных бумаг на депозит нотариуса — соответствующему кредитору.

Эмитент ценных бумаг на предъявителя не имеет права на получение из системы депозитарного учета ценных бумаг информации о владельцах таких ценных бумаг в любой форме, кроме случаев, предусмотренных Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Эмитент именных ценных бумаг имеет право на получение из системы депозитарного учета ценных бумаг информации о владельцах таких ценных бумаг в форме реестра владельцев именных ценных бумаг.

Именные эмиссионные ценные бумаги существуют исключительно в бездокументарной форме.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут быть переведены в бездокументарную форму существования путем депонирования таких ценных бумаг на счетах в ценных бумагах в Центральном депозитарии ценных бумаг или Национальном банке Украины в соответствии с компетенцией, установленной Законом Украины «О депозитарной системе Украины» (обездвижены) в установленном Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку порядке. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, которые существуют в бездокументарной форме, не могут быть переведены в документарную форму.

В Украине в гражданском обороте могут быть такие группы ценных бумаг:

1) паевые ценные бумаги, которые удостоверяют участие владельца таких ценных бумаг (инвестора) в уставном капитале и / или активах эмитента (в том числе активах, которые находятся в управлении эмитента) и предоставляют владельцу указанных ценных бумаг (инвестору) право на получение части прибыли (дохода), в том числе в виде дивидендов и другие права, установленные законодательством, а также проспектом ценных бумаг или решением об эмиссии ценных бумаг. К долевым ценным бумагам относятся:

б) инвестиционные сертификаты;

в) сертификаты ФОН

г) акции корпоративного инвестиционного фонда.

2) долговые ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательства эмитента или лица, выдавшего неэмиссионные ценные бумаги, оплатить в определенный срок средства, передать товары или оказать услуги в соответствии с обязательством. К долговым ценным бумагам относятся:

а) облигации предприятий;

б) государственные облигации Украины;

в) облигации местных займов;

г) казначейские обязательства Украины;

г) сберегательные (депозитные) сертификаты;

е) облигации международных финансовых организаций;

ж) облигации Фонда гарантирования вкладов физических лиц;

3) ипотечные ценные бумаги — ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием (ипотечным пулом) и удостоверяющие право владельцев на получение от эмитента принадлежащих им средств. К ипотечным ценным бумагам относятся:

а) ипотечные облигации;

б) ипотечные сертификаты;

4) приватизационные ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда;

5) производные ценные бумаги — ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов;

6) товарораспорядительные ценные бумаги — ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

Государство может размещать на международных фондовых рынках облигации внешних государственных займов Украины и государственные деривативы.

Акции

Акция — именная ценная бумага, которая удостоверяет имущественные права его владельца (акционера), касающиеся акционерного общества, включая право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, право на управление акционерным обществом, а также неимущественные права, предусмотренные Гражданским кодексом Украины и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ.

Акция является неделимой. Порядок реализации прав совладельцев акции (акций) определяется Гражданским кодексом Украины и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ.

Акционер частного и публичного общества имеет преимущественное право на приобретение акций дополнительной эмиссии.

Преимущественным правом акционера признается:

право акционера — владельца простых акций приобретать в процессе эмиссии обществом простые акции пропорционально доле принадлежащих ему простых акций в общем количестве эмитированных простых акций, кроме случая принятия общим собранием акционеров решения о неиспользовании такого права;

право акционера — владельца привилегированных акций приобретать в процессе эмиссии обществом привилегированные акции этого или нового класса, если акции такого класса предоставляют их владельцам преимущество относительно очередности получения дивидендов или выплат в случае ликвидации общества, пропорционально доле принадлежащих акционеру привилегированных акций определенного класса в общем количестве привилегированных акций этого класса, кроме случая принятия общим собранием акционеров решения о неиспользовании такого права.

Эмитентом акций является только акционерное общество. Порядок принятия соответствующим органом акционерного общества решения о размещении акций определяется законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ.

Акции существуют исключительно в бездокументарной форме.

Акция имеет номинальную стоимость, установленную в национальной валюте. Минимальная номинальная стоимость акции не может быть меньше, чем одна копейка.

Акционерное общество размещает только именные акции. В случае существования акций в документарной форме владельцу акций выдается сертификат акции (акций).

В сертификате акции (акций) указываются вид ценной бумаги, наименование акционерного общества, серия и номер сертификата, международный идентификационный номер ценной бумаги, тип и класс акций, номинальная стоимость акции, количество акций, принадлежащий владельцу по такому сертификату, имя (наименование ) владельца, подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного лица.

Акционерное общество размещает акции двух типов — простые и привилегированные.

Простые акции предоставляют их владельцам право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации и другие права, предусмотренные законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ. Простые акции предоставляют их владельцам одинаковые права.

Простые акции не подлежат конвертации в привилегированные акции или другие ценные бумаги акционерного общества.

Предоставление гарантий на получение дохода (дивидендов) по простым акциям запрещается.

Привилегированные акции предоставляют их владельцам преимущественные, относительно владельцев простых акций, права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, а также предоставляют права на участие в управлении акционерным обществом в случаях, предусмотренных уставом и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ.

Доля привилегированных акций в уставном капитале акционерного общества не может превышать 25 процентов.

Регистрацию выпуска акций осуществляет Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в установленном ею порядке. Оборот акций разрешается после регистрации Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения акций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска акций.

Облигации

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее первым владельцем средств, что определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждает обязательство эмитента вернуть держателю облигации ее номинальную стоимость в предусмотренный проспектом или решением об эмиссии ценных бумаг (для государственных облигаций Украины — условиями их размещения) срок и выплатить доход по облигации, если иное не предусмотрено проспектом или решением об эмиссии ценных бумаг (для государственных облигаций Украины — условиями их размещения).

Переход права собственности на облигации эмитента к другому лицу не является основанием для освобождения эмитента от выполнения обязательств, которые подтверждаются облигации.

Облигации могут существовать исключительно в бездокументарной форме.

Эмитент, в порядке, установленном Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, может осуществлять эмиссию процентных, целевых и дисконтных облигаций.

Процентные облигации — облигации, по которым предусматривается выплата процентных доходов или по которым процентная ставка равна нулю.

Целевые облигации — облигации, исполнение обязательств по которым осуществляется путем передачи товаров и / или предоставления услуг в соответствии с требованиями, установленными проспектом или решением об эмиссии ценных бумаг (для государственных облигаций Украины — условиями их размещения), а также путем уплаты средств владельцу таких облигаций в случаях и порядке, предусмотренных проспектом или решением об эмиссии ценных бумаг, облигаций (для государственных облигаций Украины — условиями их размещения).

Дисконтные облигации — облигации, которые размещаются по цене ниже их номинальной стоимости. Разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью облигации, которая выплачивается владельцу облигации при ее погашении составляет доход (дисконт) по облигации.

Облигации могут размещаться с фиксированным сроком погашения, единым для всего выпуска. Досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев разрешается в случае, когда такая возможность предусмотрена проспектом или решением об эмиссии ценных бумаг (для государственных облигаций Украины — условиями их размещения), которым определены порядок установления цены досрочного погашения облигаций и срок, в который облигации могут быть предъявлены для досрочного погашения.

Облигация имеет номинальную стоимость, определенную в национальной валюте, кратную 1 гривне, а если это предусмотрено проспектом облигаций (решением о размещении облигаций, а для государственных облигаций — условиями их размещения), — в иностранной валюте, кратную единице такой иностранной валюты.

Инвестиционные сертификаты

Инвестиционный сертификат — ценная бумага, которая размещается инвестиционным фондом, инвестиционной компанией, компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в инвестиционном фонде, взаимном фонде инвестиционной компании и паевом инвестиционном фонде.

Эмитентом инвестиционных сертификатов выступает инвестиционный фонд, инвестиционная компания или компания по управлению активами паевого инвестиционного фонда.

Количество провозглашенных инвестиционных сертификатов паевого инвестиционного фонда отмечается в проспекте эмиссии.

Срок, в течение которого осуществляется заключение договоров с первыми владельцами об отчуждении инвестиционных сертификатов открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается.

Инвестиционные сертификаты могут предоставлять его владельцу право на получение дохода в виде дивидендов. Дивиденды по инвестиционным сертификатам открытого и интервального паевого инвестиционных фондов не начисляются и не уплачиваются.

Читать статью Рейтинг лучших ETF фондов для российского инвестора на 2022 год

Размещение производных (деривативов), базовым активом которых является право на получение инвестиционных сертификатов, не допускается.

Вексель

Вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя или его приказ третьему лицу уплатить после наступления срока платежа определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Векселя могут быть простые или переводные и существуют исключительно в документарной форме.

Обязываться и приобретать права по переводным и простыми векселями на территории Украины могут юридические и физические лица. Органы исполнительной власти, органы местного самоуправления, а также учреждения и организации, которые финансируются за счет государственного бюджета или местных бюджетов, могут выступать векселедателем, трассантом, индоссантом или индоссатом только в случаях и в порядке, определенных Кабинетом Министров.

Использование векселей Национальным банком Украины осуществляется в соответствии с законодательством Украины об обращении векселей. Использование векселей Фондом гарантирования вкладов физических лиц осуществляется в соответствии с Законом Украины «О системе гарантирования вкладов физических лиц «(

Выдавать переводные и простые векселя можно только для оформления денежного долга за фактически поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги, за исключением финансовых банковских векселей, векселей Фонда гарантирования вкладов физических лиц и финансовых казначейских векселей.

На момент выдачи переводного векселя лицо, указанное в векселе как трассат, или векселедатель простого векселя должны иметь перед трассантом и / или лицом, которому или по приказу которого должен быть осуществлен платеж, обязательство, сумма которого должна быть не меньше, чем сумма платежа по векселю.

Условие о проведении расчетов с применением векселей обязательно отражается в соответствующем договоре, который заключается в письменной форме. В случае выдачи (передачи) векселя в соответствии с договором прекращаются денежные обязательства по платежу по этому договору и возникают денежные обязательства по платежу по векселю.

К финансовым векселям относятся:

финансовый банковский вексель;
финансовый казначейский вексель.

Финансовый банковский вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство банковского учреждения уплатить после наступления срока платежа определенную сумму владельцу векселя.

Финансовый казначейский вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство центрального органа исполнительной власти, осуществляющего казначейское обслуживание бюджетных средств, которым оформлена задолженность государственного бюджета, оплатить после наступления срока платежа определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Платеж по векселю на территории Украины осуществляется только в безналичной форме.

Вексель, опротестованный нотариусом в установленном законом порядке, является исполнительным документом (кроме векселя, опротестованного в недатировании акцепта).

Переход прав на ценные бумаги и прав по ценным бумагам

К лицу, которое приобрело право на ценную бумагу, одновременно переходят в совокупности все права, которые им удостоверяются (права по ценной бумаге), кроме случаев, установленных законом или сделкой.

Ограничение прав на ценные бумаги или прав по ценным бумагам может быть установлено только в случаях и в порядке, предусмотренных законом.

Права на ценную бумагу и права по ценной бумаге на предъявителя, существующую в документарной форме в бумажном виде, переходят путем вручения такой ценной бумаги другому лицу, а порядок перехода права на ценную бумагу и права по ценной бумаге на предъявителя , что существует в документарной форме как электронный документ, определяется Национальным банком Украины — для финансовых банковских векселей и Кабинетом Министров Украины — для финансовых казначейских векселей.

Права на ценную бумагу и права по ценной бумаге на предъявителя, что существует в бездокументарной форме, переходят в порядке, определенном для перехода прав на именные ценные бумаги.

Переход прав на обездвиженные ценные бумаги на предъявителя и реализация прав по ним требует обязательной идентификации владельца депозитарным учреждением, что ведет счет в ценных бумагах такого владельца.

Реестр владельцев ценных бумаг на предъявителя не ведется.

Права на именную ценную бумагу и права по именной ценной бумаге переходят к другому лицу в порядке, установленном законодательством о депозитарной системе Украины.

Информацию о владельцах именных ценных бумаг эмитент получает в форме реестра владельцев именных ценных бумаг. Переход прав на именные ценные бумаги и реализация прав по ним требует обязательной идентификации владельца депозитарным учреждением, что ведет счет в ценных бумагах (кроме случая, когда учет прав на ценные бумаги владельца осуществляется на счете номинального держателя в установленном законодательством порядке) такого владельца.

Право собственности на ордерную ценную бумагу переходит другому лицу путем совершения на ордерной ценной бумаге передаточной записи (индоссамента). Индоссамент может быть бланковым — без указания лица, в отношении которого должны быть выполнены обязательства, или ордерным — с указанием такого лица.

Переход прав на ценные бумаги и прав по ценным бумагам устанавливаются Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку и сделкой.

Лицо, разместившее (выдавшее) ордерную ценную бумагу, и индоссанты по ним отвечают перед ее законным владельцем солидарно, если иное не установлено законом. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного этой бумагой обязательства одним или несколькими лицами из числа тех, кто несет такие обязательства, лица, индоссировавшие ценную бумагу, приобретают право обратного требования (регресса) в отношении других лиц, которые имеют обязательства по ценной бумаге.

Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Доходы по эмиссионным ценным бумагам уплачиваются в порядке, предусмотренном законодательством о депозитарной системе Украины.

Договор купли-продажи ценных бумаг, заключаемый на фондовой бирже, считается заключенным с момента фиксации такой фондовой биржей факта заключения договора в соответствии с ее правилами. Указанный договор не может быть расторгнут, кроме случаев, предусмотренных законом. Максимальные сроки выполнения договоров купли-продажи ценных бумаг устанавливаются Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке

Профессиональная деятельность на фондовом рынке — деятельность акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью по предоставлению финансовых и других услуг в сфере размещения и обращения ценных бумаг, учета прав на ценные бумаги и прав по ценным бумагам, управление активами институциональных инвесторов, что соответствует требованиям, установленным к такой деятельности законодательством.

Сочетание профессиональной деятельности на фондовом рынке с другими видами деятельности запрещается, кроме:

производства банком деятельности по торговле ценными бумагами, депозитарной деятельности хранителя ценных бумаг и деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг;

предоставление профессиональным участником фондового рынка консультационных услуг по эмиссии, обращению и учету ценных бумаг, в отношении прав и обязанностей эмитента, инвестора и / или лица, выдавшего неэмиссионные ценные бумаги, по обращению и учету других финансовых инструментов, а также по осуществлению финансовых инвестиций в указанные ценные бумаги и другие финансовые инструменты;

осуществление компанией по управлению активами деятельности по администрированию пенсионных фондов и / или деятельности по управлению ипотечным покрытием;

производства профессиональным участником фондового рынка деятельности по предоставлению информационных услуг на фондовом рынке, отличной от предоставления рекламных услуг.

На фондовом рынке осуществляются такие виды профессиональной деятельности:

деятельность по торговле ценными бумагами;
деятельность по управлению активами институциональных инвесторов;
депозитарная деятельность;
деятельность по организации торговли на фондовом рынке;
клиринговая деятельность.

Профессиональная деятельность на фондовом рынке осуществляется исключительно на основании лицензии, выдаваемой Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (кроме профессиональной деятельности Центрального депозитария ценных бумаг и депозитарной деятельности Национального банка Украины). Перечень документов, необходимых для получения лицензии, порядок ее выдачи и аннулирования устанавливаются Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Профессиональная деятельность участников фондового рынка, кроме фондовых бирж и депозитариев, осуществляется при условии членства по меньшей мере в одном объединении профессиональных участников рынка ценных бумаг и / или саморегулируемой организации, объединяющей профессиональных участников рынка ценных бумаг по соответствующему виду профессиональной деятельности.

Профессиональные участники фондового рынка и их обособленные подразделения, в том числе, образованные и действующие в иностранных государствах, должны соблюдать требования по организации финансового мониторинга, установленные законодательством Украины в сфере предотвращения и противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

В случае если требования по организации финансового мониторинга противоречат законодательству иностранного государства, на территории которого создано обособленное подразделение, профессиональный участник фондового рынка обязан сообщить в специально уполномоченный орган по вопросам финансового мониторинга и Национальную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку о невозможности соблюдения его обособленным подразделением указанных требований.

Раскрытие информации на фондовом рынке

Регулируемая информация на фондовом рынке — регулярная и особая информация об эмитенте, инсайдерская информация, информация про владельцев голосующих акций свыше пороговых значений пакетов акций, другая информация, которая подлежит размещению в общедоступной информационной базе данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку о рынке ценных бумаг или через лицо, осуществляющее деятельность по публикации регулируемой информации от имени участников фондового рынка.

Регулируемая информация раскрывается в установленном Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку порядке путем ее размещения в общедоступной информационной базе данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку о рынке ценных бумаг или через лицо, осуществляющее деятельность по публикации регулируемой информации от имени участников фондового рынка.

Если иное не предусмотрено законодательством, регулируемая информация также раскрывается путем:

1) размещения ее на своем сайте участника фондового рынка;

2) представления ее Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Участники фондового рынка (кроме инвесторов в ценные бумаги) обязаны иметь собственный веб-сайт. Участник фондового рынка не может ограничивать доступ или устанавливать плату за доступ к информации, подлежащей обязательному раскрытию на таком сайте.

Дополнительные требования к раскрытию регулируемой информации эмитентами, ценные бумаги которых допущены к торгам на фондовой бирже, устанавливаются Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Информация о владельцах голосующих акций публичных акционерных обществ, пакет которых составляет 5 и более процентов акций, подается эмитенту ценных бумаг владельцем таких акций в сроки, порядке и по форме, которые установлены Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Информация о владельцах голосующих акций акционерных обществ, пакет которых составляет 5 и более процентов акций, подается эмитенту ценных бумаг Центральным депозитарием ценных бумаг на запрос эмитента в сроки, порядке и по форме, которые установлены Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Такая информация обязательно должна содержать сведения о размере пакета такого владельца с указанием процента, количества, типа и / или класса принадлежащих такому владельцу акций и сведения о владельце с указанием имени (наименования) владельца, кода согласно Единому государственному реестру юридических лиц, физических лиц — предпринимателей и общественных формирований (для юридического лица — резидента) или кода / номера из торгового, банковского или судебного реестра, регистрационного удостоверения местного органа власти иностранного государства о регистрации юридического лица (для юридического лица — нерезидента).

Регулируемая информация раскрывается частными акционерными обществами (в случае если по ценным бумагам такого общества не осуществлялась публичное предложение) исключительно путем ее размещения на своем сайте и путем подачи Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Читать статью Взаимосвязь фондового рынка с кризисами в экономике Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Частное акционерное общество (в случае если таким обществом не производилась публичное предложение ценных бумаг), 100 процентов акций которого прямо или косвенно принадлежат одному лицу, кроме общества, 100 процентов акций которого прямо или косвенно принадлежат государству, не раскрывает регулируемую информацию, если иное не установлено его уставом.

В таком случае частное акционерное общество должно раскрывать свою структуру собственности.

Регулярная информация об эмитенте — годовая и промежуточная отчетная информация о результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента, которая раскрывается на фондовом рынке, в том числе путем представления Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Отчетным периодом для составления годовой информации об эмитенте является календарный год.

Первый отчетный период эмитента может быть меньше, чем 12 месяцев, и вычисляется для эмитентов (кроме иностранных) со дня государственной регистрации такого эмитента как юридического лица до 31 декабря отчетного года включительно.

ЗАКОН УКРАИНЫ

(В редакции Законов Украины 17.09.2008 г №514-VI, №692-VI от 18.12.2008, №1522-VI от 11.06.2009, №2367-VI от 29.06.2010, №2388-VI от 01.07.2010, №2393-VI 01.07.2010, 08.10.2010 г. №2601-VI, 02.12.2010 г. №2756-VI, 21.04.2011 г. №3264-VI (вступил в силу 27.11.2011 г.) 22.04.2011 г. №3306-VI, 07.07.2011 г. №3610-VI, 09.12.2011 г. №4093-VI)

(По тексту Закона кроме раздела VII «Заключительные положения», слова «Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку» во всех падежах заменить словами «Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку» в соответствующем падеже в соответствии с Законом Украины от 07.07.2011 г. №3610-VI)

Этот Закон регулирует отношения, возникающие во время размещения, обращения ценных бумаг и осуществления профессиональной деятельности на фондовом рынке, с целью обеспечения открытости и эффективности функционирования фондового рынка.

Раздел I ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Статья 1. Определение терминов

1. В этом Законе термины используются в таком значении:

выпуск ценных бумаг — совокупность определенного вида эмиссионных ценных бумаг одного эмитента, одной номинальной стоимости, имеющих одинаковую форму выпуска и международный идентификационный номер, обеспечивают их владельцам одинаковые права независимо от времени приобретения и размещения на фондовом рынке;

делистинг — процедура исключения ценных бумаг из реестра организатора торговли, если они не соответствуют правилам организатора торговли, с последующим прекращением их обращения на организаторе торговли или переводом в категорию ценных бумаг, допущенных к обращению без включения в реестр организатора торговли;

эмиссия — установленная законодательством последовательность действий эмитента относительно выпуска и размещения эмиссионных ценных бумаг;

индоссамент — передаточная надпись на ордерной ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по ценной бумаге к другому лицу;

индоссант — физическое или юридическое лицо, которое является владельцем ордерной ценной бумаги и совершает индоссамент;

котировка — механизм определения и/или фиксации рыночной цены ценной бумаги;

листинг — совокупность процедур по включению ценных бумаг в реестр организатора торговли и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг и эмитента условиям и требованиям, установленным в правилах организатора торговли;

международный идентификационный номер ценных бумаг — номер (код), который позволяет однозначно идентифицировать ценные бумаги или другой финансовый инструмент и присвоение которого предусмотрено законами Украины;

обращение ценных бумаг — совершение сделок, связанных с переходом прав собственности на ценные бумаги и прав по ценным бумагам, за исключением договоров, которые заключаются во время размещения ценных бумаг;

первый владелец — лицо, получившее ценные бумаги в собственность непосредственно у эмитента (или у лица, выдавшего ценную бумагу) или андеррайтера во время размещения ценных бумаг;

проспект эмиссии ценных бумаг — документ, содержащий информацию о размещении ценных бумаг и другие сведения, предусмотренные этим и другими законами, определяющими особенности размещения определенных видов ценных бумаг;

размещение ценных бумаг — отчуждение ценных бумаг эмитентом или андеррайтером путем заключения гражданско-правового договора с первым владельцем;

срок обращения облигаций — срок, который начинается со дня, следующего за днем регистрации Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения облигаций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска облигаций, и заканчивается днем, предшествующим дню начала погашения таких облигаций в соответствии с проспектом их эмиссии;

финансовые инструменты — ценные бумаги, срочные контракты (фьючерсы), инструменты денежного обращения, процентные срочные контракты (форварды), срочные контракты на обмен (на определенную дату в будущем) в случае зависимости цены от процентной ставки, валютного курса или фондового индекса (процентные, курсовые или индексные свопы), опционы, дающие право на покупку или продажу любого из указанных финансовых инструментов, в том числе тех, которые предусматривают денежную форму оплаты (курсовые и процентные опционы).

(В статью 1 внесены изменения в соответствии с Законом Украины от 21.04.2011 г. №3264-VI)

Статья 2. Фондовый рынок

1. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) — совокупность участников фондового рынка и правоотношения между ними относительно размещения, обращения и учета ценных бумаг и производных (деривативов).

2. Участники фондового рынка — эмитенты, инвесторы, саморегулирующиеся организации и профессиональные участники фондового рынка.

Эмитент — юридическое лицо, Автономная Республика Крым или городские советы, а также государство в лице уполномоченных им органов государственной власти, которое от своего имени размещает эмиссионные ценные бумаги и берет на себя обязательства относительно них перед их владельцами.

Инвесторы в ценные бумаги — физические и юридические лица, резиденты и нерезиденты, которые приобрели право собственности на ценные бумаги с целью получения дохода от вложенных средств и/или приобретения соответствующих прав, предоставляемых владельцу ценных бумаг в соответствии с законодательством. Институционными инвесторами являются институты совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды), инвестиционные фонды, взаимные фонды инвестиционных компаний, негосударственные пенсионные фонды фонды банковского управления, страховые компании, другие финансовые учреждения, осуществляющие операции с финансовыми активами в интересах третьих лиц за собственный счет или за счет этих лиц, а в случаях, предусмотренных законодательством, — также за счет привлеченных от других лиц финансовых активов с целью получения прибыли или сохранения реальной стоимости финансовых активов.

Саморегулирующаяся организация профессиональных участников фондового рынка — неприбыльное объединение участников фондового рынка, осуществляющих профессиональную деятельность на фондовом рынке по торговле ценными бумагами, управлению активами институционных инвесторов, депозитарную деятельность (деятельность регистраторов и хранителей), образованное в соответствии с критериями и требованиями, установленными Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Профессиональные участники фондового рынка — юридические лица, которые на основании лицензии, выданной Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, осуществляют на фондовом рынке профессиональную деятельность, виды которой определены законами Украины.

3. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг — совокупность правоотношений, связанных с размещением ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг — совокупность правоотношений, связанных с обращением ценных бумаг.

Статья 3. Ценные бумаги и их классификация

1. Ценные бумаги — документы установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющие денежные или другие имущественные права, определяющие взаимоотношения лица, их разместившего (выдавшего), и владельца, и предусматривающие выполнение обязательств согласно условиям их размещения, а также возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

2. Ценные бумаги по порядку их размещения (выдачи) подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие одинаковые права их владельцев в пределах одного выпуска относительно лица, которое берет на себя соответствующие обязательства (эмитент).

К эмиссионным ценным бумагам относятся:

облигации местных займов;

государственные облигации Украины;

сертификаты фондов операций с недвижимостью (далее — сертификаты ФОН);

казначейские обязательства Украины.

Ценные бумаги, которые не относятся в соответствии с этим Законом к эмиссионным ценным бумагам, могут быть признаны такими Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, если это не противоречит специальным законам об этих группах и/или видах ценных бумаг.

3. Ценные бумаги по форме существования подразделяются на документарные и бездокументарные.

Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска могут существовать только в одной форме.

Неэмиссионные ценные бумаги могут существовать исключительно в документарной форме.

4. Ценные бумаги по форме выпуска могут быть на предъявителя, именные или ордерные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

лицу, указанному в ценной бумаге (именная ценная бумага);

лицу, указанному в ценной бумаге, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

5. В Украине в гражданском обороте могут быть такие группы ценных бумаг:

1) паевые ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов и сертификатов ФОН), предоставляющие владельцу право на участие в управлении эмитентом (кроме сертификатов ФОН) и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента (кроме сертификатов ФОН). К паевым ценным бумагам относятся:

б) инвестиционные сертификаты;

в) сертификаты ФОН.

2) долговые ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие отношения ссуды и предусматривающие обязательство эмитента оплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством. К долговым ценным бумагам относятся:

а) облигации предприятий;

б) государственные облигации Украины;

в) облигации местных ссуд;

г) казначейские обязательства Украины;

д) сберегательные (депозитные) сертификаты;

3) ипотечные ценные бумаги — ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием (ипотечным пулом) и которые удостоверяют право владельцев на получение от эмитента принадлежащих им средств. К ипотечным ценным бумагам относятся:

а) ипотечные облигации;

б) ипотечные сертификаты;