7 лучших графиков для анализа рынка криптовалют

7 лучших графиков для анализа рынка криптовалют

Трейдеры выстраивают свою торговую теорию на основе получаемой информации. Торговлю можно сделать более прибыльной, если регулярно считывать актуальные сведения с нужных графиков. Анализ рынка криптовалют — это трудоёмкое, но очень увлекательное занятие. Как изучить рынок и начать торговлю? Базовое представление о состоянии рынка криптовалют могут дать 7 базовых графиков, которые полностью будут рассмотрены в текущей статье.

Что такое криптовалютные графики?

График — отображение сведений в графическом виде. В основе лежит плоскость координат, где на оси X отображается время, а на оси Y стоимость актива (данные по осям могут меняться). Технический анализ рынка криптовалют подразумевает изучение графиков, которые отображают не только текущее движение, но и исторические данные с момента появления актива (или листинга на конкретной бирже). Период, за который отображается информация, называется таймфреймом (ТФ). Существуют минутные, часовые, суточные, недельные и месячные таймфреймы.

Анализ рынка криптовалют на сегодня не теряет актуальность, используются методы, проверенные десятилетиями на классических рынках ценных бумаг, при этом криптовалюты «обрастают» собственными инструментами, графиками и индикаторами. График может показывать курс криптовалюты, объем торгов, уровень капитализации, прочие показатели рынка. Ценовое действие отображается на графике в виде областей, линий, тиков, гистограмм или японских свечей. В повседневной практике трейдеры предпочитают 2 вида графиков.

Самые популярные графики на биржах и криптовалютных сервисах — линейный (классический) и свечной:

• линейный график — действия маркируются точками, которые между собой соединяются линиями, трейдер в итоге перед собой видит ломаную линию, отображающую динамику котировок;
• японские свечи в криптовалюте — график состоит из множества сегментов-свечей, анализ свечей на графике криптовалют производится по длине их тел, а также теней.

Изучение графика позволит трейдеру своевременно открывать и закрывать позиции, предсказать длительность тренда и его направление, а также подобрать срок для хранения монет. Практически все торговые теории составляются на основе данных, получаемых с графиков.

График капитализации криптовалют

Все мы слышали о триллионной капитализации рынка криптовалют. Также в новостях ежедневно пишут о том, что капитализация биткоина выросла или упала на столько-то процентов. Но в чем заключаются особенности капитализации, как использовать эту информацию?

Рыночная капитализация применима как к фондовому рынку, так и к криптовалютному. Она сообщает нам стоимость как отдельного проекта, так и всей блокчейн-сети в целом. Трейдеры в основном интересуются капитализацией отдельных проектов, но можно отслеживать и совокупную стоимость всех монет. График капитализации криптовалют можно найти на сайтах всех ведущих агрегаторов, которые предоставляют информацию о монетах.

Рыночная капитализация (market capitalization) — стоимость конкретного криптовалютного проекта. Она рассчитывается как произведение количества монет на текущую стоимость. Рассмотрим на примере блокчейна ERGO. Всего выпущено 32 млн монет ERG, стоимость одной монетки — 3 доллара. Рассчитаем капитализацию: 32 млн * 3 долл = 96 млн долларов. Именно такой будет совокупная стоимость проекта.

При этом график изменения капитализации криптовалют имеет одну особенность. Он не учитывает активную эмиссию. Например, ERGO базируется на алгоритме Proof-of-Work, поэтому максимальное предложение составит 97 млн монет, капитализация будет регулярно изменяться из-за эмиссии.

График общей капитализации криптовалют отражает совокупную стоимость биткоина, альткоинов, стейблкоинов и прочих монет вместе взятых. Показатель считается ключевым, поскольку указывает на размер отрасли в целом.

О чем еще говорит рыночная капитализация криптовалют — график способен предоставить следующую информацию:

• сравнение криптовалют с другими секторами экономики;
• прогнозирование роста рынка криптовалют;
• оценка отдельных блокчейн-проектов;
• изучение глубины «криптозимы».

Капитализация — обманчивый показатель, поскольку стоимость некоторых монет «раздувается» спекулянтами. Эти сведения стоит учитывать лишь в совокупности с другими факторами.

Индекс DeFi

Понятие DeFi существует несколько лет, однако с ним знакомы далеко не все. DeFi — финансовые сервисы, основанные на блокчейне. Их основная задача — замена классического банковского сектора на современные цифровые финансовые приложения. Платформы с открытым исходным кодом прозрачны и децентрализованы, пользователи могут брать кредиты в криптовалюте или получать доходы от криптовкладов.

Биржа Binance в 2020 году запустила индексы DeFi, поскольку сектор децентрализованных криптовалют начал расти в геометрической прогрессии. Индекс DeFi Composite — первый компонентный индекс от Binance, позволяющий отслеживать рынок децентрализованных финансов и участвовать в нем.

Продукт с тикером DEFIUSDTPERP считается бессрочным фьючерсом номинированным в стейблкойн USDT. Он позволяет отслеживать общую стоимость криптомонет, связанных с сектором DeFi и торгующихся на криптобирже Binance. Индекс вобрал в себя 10 криптовалют с различной рыночной капитализацией.

Индекс построен на средневзвешенной основе, поэтому каждый компонент взвешивается на основе объема и капитализации. Значения динамические, поэтому нужна ребалансировка, чтобы индекс отражал актуальные значения. Поэтому каждый четверг индекс обновляется с использованием данных, полученных от CoinMarketCap. Регулярное изучение графика позволит знакомится с основными тенденциями в секторе DeFi. Стоит помнить, что инструмент позволяет не упустить выгоду, поскольку трейдер инвестирует сразу в несколько проектов.

График доминации биткоина

Еще один важный показатель это доминация биткоина — график является визуальным отображением индекса доминации BTC. Расчет происходит по весьма простой формуле: Индекс = (капитализация BTC / капитализация отрасли) * 100%.

Что же такое индекс доминации биткоина — график показывает какую долю от всего рынка занимает криптовалюта BTC. Данный индикатор позволяет выявить формирование определенных трендов во всей индустрии криптомонет. График доминации биткоина к альткоинам в период бычьего рынка или затяжной коррекции также даст следующую информацию — остается ли спрос на BTC и превышает ли он спрос на альткоины. Чем может быть полезна доминация биткоина над альткоинами — любой трейдер запросто может определить в каком тренде сейчас находятся альткоины относительно BTC:

• если доминация биткоина по графику на сегодня увеличивается, то альткоины обесцениваются относительно BTC;
• когда биткоин перестает доминировать альткоины начинают свое ралли.

О чем еще говорит трейдерам биткоин доминация — график онлайн говорит, что выгоднее приобретать BTC, когда доминация указывает на бычий тренд. Капитал необходимо перемещать в альткоины, если доминация BTC снижается и для монеты наступает медвежий сезон. Однако выше описана идеальная ситуация, не учитывающая прочие инструменты, индикаторы и риски.

Стоит помнить, что во время криптозимы инвесторы хеджируют риски, перемещая средства из BTC в стейблкоины и золото. Также спад доминации BTC может быть условным, индекс может упасть из-за резкого роста цен на альтернативные монеты, при этом биткоин продолжит сохранять актуальную стоимость. Такие ситуации возникают редко. При этом в 2017 году доминация биткоина рухнула вдвое, а цена монеты выросла в несколько раз. Причиной стал памп альткоинов.

Всегда ли увеличение доминации можно считать положительным явлением? Нет, не всегда. Например, во время криптозимы капитализация криптовалютной индустрии начинает резко сокращаться. При этом инвесторы не выходят из криптовалют, а покупают биткоин за альткоины. Даже при падении капитализации доминация BTC растет из-за хеджирования. Причина формирования тренда проста — инвесторы считают биткоин более безопасным.

Где просматривается доминация биткоина — график TradingView станет отличным наглядным пособием для торговли. Необходимо помнить указания криптоэкспертов о неточности индекса:

• он учитывает все выпущенные монеты BTC, хотя 12% утеряны безвозвратно;
• также на индекс пагубно влияют раздачи альткоинов (эирдропы).

График доминации биткоин BTCDOM по версии Binance

У многих возникает вопрос: «BTCDOMUSDT — что это за монета?». На самом деле это индекс цен на криптовалюту, отражающий доминацию биткоина. Он позволяет быстро оценить стоимость BTC относительно совокупного рынка криптомонет. BTCDOM — что это, если индекс так похож на предыдущий, описанный выше?

Оригинальный индекс варьируется в пределах от 0 до 100, тогда как индекс доминации Бинанс не имеет ограничений и считается оптимальным для торговли деривативами. По факту это более продвинутый аналог, обладающий рядом преимуществ.

В индекс включается выборка из 20 основных альткоинов, представленных на Бинанс и Бинанс Фьючерс. Сюда не включается биткоин и любые стейблкоины. Индекс рассчитывается на основе средневзвешенной стоимости его компонентов.

BTCDOM — не криптовалюта, а бессрочный премиум-индекс, предоставляющий такие преимущества:

• компоненты ребалансируются каждый четверг, их вес регулярно оценивается для большей точности;
• особые корректировки — сотрудники биржи в ручном режиме удаляют компоненты в случае делистинга, а также добавляют новые;
• адаптация индекса к внешним условиям — учитываются пампы, эирдропы и хард-форки.

Торговля индексом подходит для тех, кто не желает участвовать в высоковолатильных торгах, связанных с альтернативными монетами. Индекс более предсказуем, поскольку связан с биткоином. У трейдеров теперь есть более безопасная альтернатива, нежели сам BTC.

График биткоин фьючерсов

В 2017 году Чикагская биржа (СМЕ) анонсировала фьючерсы на биткоин. На СМЕ невозможно работать с криптомонетами, кошельки с биткоинами остаются нетронутыми. На бирже существуют следующие особенности:

• также используется тикер BTC;
• порог входа — 5 BTC;
• торги идут ежедневно (кроме субботы), перерыв на один час с 13 до 14 по МСК;
• торги прекращаются в последнюю пятницу месяца экспирации контракта;
• шаг — 25 долларов, что соответствует 5 индексным пунктам.

График биткоин фьючерсов BTCc1 позволяет находить разрывы (GAP). Это важный индикатор для многих трейдеров, позволяющий существенно увеличить прибыль. Можно легко повысить персональную эффективность, если использовать гэпы в своих сделках.

В классическом биржевом трейдинге рынки не работают круглосуточно. Торговые сессии открываются и закрываются по графику. Гэп появляется, когда цена актива открывается выше или ниже предыдущего периода. При этом на графике появляется пробел, поскольку при закрытом рынке цена не регистрировалась. Обычно это связано с новостным фоном, который влияет на цену актива.

Фьючерсный контракт на BTC закрывается в пятницу, а открытие происходит в воскресение. Между этими событиями наблюдается разрыв, он происходит всегда. Этот гэп и называется разрывом биткоина СМЕ. Возникающие пробелы часто заполняются. Например, вы узнали цену закрытия CME. Цена после открытия оказалась выше. Однако она исправится в течение 24 часов и вернется к исходному показателю.

CME работает в 80% случаев, поэтому трейдерам необходимо взять данный инструмент на вооружение. На Чикагской бирже вы можете не только наблюдать за графиком фьючерсов BTC, но и получать полезную отчетность, которая публикуется каждую пятницу. Любой трейдер может наблюдать за настроениями более крупных инвесторов и узнать:

• количество открытых контрактов на BTC;
• число крупных и мелких игроков;
• соотношение шорт/лонг;
• разницу в количестве контрактов в сравнении с предыдущей неделей.

Трейдер запросто может распознать настроение хэдж-фондов, которые «живут» за счет мелких инвесторов.

Подписывайтесь на наш Telegram канал

И читайте последние новости, статьи и прогнозы от MBFinance первыми

График биткоина к доллару

Самый основной график для всех трейдеров. Ежедневная работа начинается именно с курса биткоина к доллару. График отражает не только биткоин к доллару на сегодня, но и хранит в себе историю за все прошедшие годы.

Трейдер может проанализировать отдельные свечи, уточнить их цену открытия и закрытия, а также оценивать их в совокупности. Японские свечи образуют на графике фигуры технического анализа, которые являются фундаментальным фактором для криптовалют. Инвесторы с их помощью оценивают силу текущего тренда и его направленность, объемы торгов и даже настроения других участников рынка.

Также график биткоин-доллар цикличен, поэтому дату следующей криптозимы можно выявить за пару лет до ее начала. График позволяет отличить глубокую депрессию от локальной коррекции и получить иные полезные данные. Трейдер не только оценивает биткоин к доллару на сегодня, но и торгует актуальные новости, поступающие из онлайн-лент.

Биткоин — самая известная монета в мире, поэтому график биткоин к доллару онлайн интересует даже тех, кто далек от мира криптовалют. Вы не только узнаете сколько стоит биткоин в долларах, но и имеете возможность переключаться на различные таймфреймы. При этом стоит помнить, что многие альткоины дублируют график BTC. Знание этого нюанса значительно упрощает торговлю.

График индекса S&P — SPX500

Индекс Standard & Poor’s 500 — средневзвешенный показатель на основе 500 акций. График SP 500 был разработан для оценки доходности широкого перечня отраслей американской экономики. График SP 500 в реальном времени позволяет отслеживать изменение стоимости 500 акций, представляющих крупнейшие сектора. Но как относится к биткоину индекс SP500 — график иногда коррелирует с монетой и дает подсказки трейдерам.

Аналитики обнаружили, что биткоин коррелирует с SP500 — график онлайн совпадает с точностью до 80%. При этом схожесть особо проявляется на недельном таймфрейме. Почему именно на недельном? Американский индекс не торгуется по выходным, а криптовалютные рынки открыты всегда. Все дело в рабочей неделе, при этом корреляция падает из-за двух выпадающих выходных. Недельный — самый маленький таймфрейм, с помощью которого можно оценить корреляцию фондового рынка с криптовалютами.

Март 2020 года показал, что медвежий тренд на фондовом рынке переносится на криптовалюты. При этом будет существовать некая временная задержка. Поэтому SP500 график позволит сделать прогноз заранее, поскольку будет выступать опережающим фактором. При этом во время кризиса корреляция работает практически 1 к 1, рынки ведут себя максимально схоже.

Прошло то время, когда криптоэнтузиасты заявляли, что биткоин не учитывает индекс SP500 — график онлайн теперь обязателен для всех трейдеров.

Заключение

Теперь вы знакомы с основными графиками, способами их прочтения и их значением для трейдеров. Изучайте новости BTCUSDT, узнавайте сколько стоит биткоин в долларах, проверяйте индекс SP500 — график онлайн позволит вам создать собственный прогноз, который будет отличаться высокой точностью.

Выше расположены 7 онлайн графиков, которые являются основной торговой стратегии любого трейдера. Просто добавьте эту страницу в закладки, обращайтесь к ней в любое время, чтобы проверить нужные графики. Вся нужная информация уже собрана в одном месте, что окажется подспорьем как для новичков, так и для продвинутых инвесторов.

Капитализация криптовалют (Market Cryptocurrency Capitalization): что это, как рассчитывается, где посмотреть +рейтинг ТОП-10

Капитализация – слово, пришедшее от традиционных финансовых инструментов. Так называют суммарную рыночную стоимость всех находящихся в обороте активов (рынка услуг/товаров, отрасли, отдельной компании). С криптовалютами дело обстоит сложнее, так как они не имеют физической формы, обеспечения или принадлежности к конкретной стране. Однако рыночная капитализация криптовалюты всё равно очень важна.

Карта капитализации топ-20 криптовалют:

График капитализации Bitcoin за 2017-2019 годы:

Что такое капитализация криптовалют (market capitalization)

Рыночная капитализация криптовалюты (анг. market cryptocurrency capitalization) – это совокупная стоимость всех цифровых монет, находящихся в обращении в текущий момент. Высокий показатель может свидетельствовать как о большой стоимости монеты, так и о большом количестве ее в обороте. В том и другом случае это важный параметр для инвесторов. Растет РК – значит, рынок развивается, криптовалюта становится популярной.

Нет необходимости отрицать, что большинство цифровых валют ничем не обеспечены и держатся только на вере держателей в их перспективность. Но если валюту покупают, значит, у нее есть потенциал, она нужна людям, и со временем будет расширять свою сферу использования и расти в цене.

Как рассчитывается

Просчитать капитализацию любой криптовалюты под силу каждому. Для этого нужно знать лишь два параметра:

• общее число находящихся в обороте монет,
• курс монеты (обычно берется в долларах США)

И перемножить эти показатели:

Для примера рассчитаем РК Bitcoin и Ripple, как совершенно противоположных по многим параметрам валют. Все данные взяты по состоянию на 23 апреля 2019 года.

1. Для Биткоина показатель будет равен $5,486.89 * 17,662,587 = $96,912,643,153
2. Для Риппл $0.301139 * 42,020,265,728 = $12 649 334 319

Посмотреть исходные данные можно на любом из множества сайтов, отображающих показатели криптовалют в реальном времени, например, CoinGecko.

Общая капитализация крипторынка

Начнем с определения общей рыночной капитализации. Это суммарная стоимость Биткоина, Эфириума, Лайткоина, Нео и всех остальных торговых криптоактивов. На сегодня она равна $176 72 394 693, доминирование Bitcoin составляет 54,51%. Это означает, что более половины всех вложенных пользователями средств вложено именно в Биткоин.

Информация о капитализации криптовалют в реальном времени:

• Рыночная Капитализация: $883.50 B
• Объем за 24Ч: $41.40 B
• Доминирование BTC: 37.32%

Индекс доминирования Биткоина

Индекс доминитрования Биткоина (BTC Dominance) – процент от общей капитализации криптовалютного рынка, который в данный момент занимает Биткоин. Возможно, вы видели этот процент на Coinmarketcap, но не задумывались, что он означает. Но на самом деле это очень важный показатель состояния всего крипторынка. Знание того, как им воспользоваться, дает безграничные перспективы.

Как же эта информация влияет на рынок?

До 2016 года BTC очень сильно доминировал по отношению к альткоинам, его доля достигала 90%. Но потом стала снижаться, а альткоины стремительно наращивали популярность. Понимая нисходящие и восходящие тренды, их последовательность и цикличность, аналитики предсказывают дальнейшее поведение криптовалют. Можно сказать, что на этом строится всё прогнозирование.

ТОП-10 криптовалют по капитализации

Краткая информация на 23.04.2019:

. «Цифровое золото», первая в мире криптовалюта. Текущая капитализация — $97,939,217,990, курс — $5.545.52. . Криптовалюта, основанная на принципе смарт-контрактов и предоставляющая обширные возможности для разработчиков. Текущая капитализация — $18,477,589,624, курс — $174.64. . Сеть с быстрыми и дешевыми платежами, активно используемая в банковских структурах. Текущая капитализация — $13,670,657,454, курс — $0.325565. . Платформа для создания децентрализованных приложений на WebAssembly. Текущая капитализация — $5,531,851,824, курс — $5.32.
1. Bitcoin Cash. Один из клонов Биткоина с несколько усовершенствованным функционалом. Текущая капитализация — $5,352,035,307, курс — $301.52. . «Облегченный» форк Биткоина. Текущая капитализация — $4,789,765,492, курс — $77.93. . Токен одноименно криптовалютной биржи, помогающий сэкономить на комиссиях. Текущая капитализация — $3,420,938,431, курс — $23.68. . Сочетание смарт-контрактов и многослойной архитектуры. Текущая капитализация — $2,410,528,246, курс $0.077636. . Платформа, поддерживающая долговые расписки в цифровой форме. Текущая капитализация — $2,179,984,352, курс $0.112414. . Стабильная валюта, стоимость которой всегда равна $1. Текущая капитализация — $2,067,310,281.

Что влияет на её показатель

Прямые факторы мы уже обозначили – курс и суммарное число денежных знаков в обращении. Но существует много косвенных факторов, влияющих на показатель. В их числе:

• Общий интерес к криптовалюте. Например, Биткоин уверенный лидер, потому что о нем хотя бы раз слышали все, даже те, кто к финансам не имеет отношения.
• Доверие пользователей. Поэтому капитализация новых валют может долгое время оставаться низкой и нарастать постепенно или рывками по мере роста доверия.
• Схема поведения крупных рыночных игроков.
• Новости от аналитиков, мнение известных экспертов о потенциале того или иного проекта.
• Наличие у валюты современных инноваций, которые могут стать заметным прорывом в своей сфере.
• Реакция на криптовалюту СМИ и государственных властей. Внедрение законов, ограничивающих или поощряющих цифровые деньги.

Например, в декабре 2017, когда Биткоин поднимался до своего максимума, удачно сложилось сразу много причин: в Японии узаконили криптовалюты, был разработан SegWit2x, СМИ начали массово распространять информацию. В результате спрос взлетел до невиданных ранее позиций.

Где посмотреть статистику по капитализации на сегодня

Для этого существует несколько сервисов, например:

Profinvestment.com

На сайте можно посмотреть актуальные курсы криптовалют и узнать информацию об капитализации, которая обновляется в режиме онлайн. Представлены практически все существующие монеты. Также, на сайте много другой полезной информации о криптовалютах и работе с ней.

Coinmarketcap

Самый крупный статистический ресурс по крипторынку и криптовалютам. Показывает информацию о рыночной капитализации, цене, объему торгов нескольких тысяч токенов и монет, от самых популярных до малоизвестных.

Сведения собираются с криптосайтов всего мира и обновляются практически в реальном времени.

Coincheckup

Функционал этого сайта даже шире, чем у предыдущего. Помимо информации о курсах и капитализациях валют, здесь есть возможность посмотреть исторические данные о состоянии рынка, провести глубокий анализ, посмотреть раздел с прогнозами, посмотреть активность разработчиков.

Довольно приятна возможность фильтров валюты по нескольким критериям – например, Platform, Gaming, Privacy и др.

Cryptocompare

Полезный сайт для инвесторов, позволяющий отслеживать результаты своих сделок, общую стоимость криптопортфеля, ее динамику, доходность каждого конкретного токена. Есть возможность анализа рисков.

Помимо информации о крипте, сайт предоставляет сведения о криптовалютных биржах, майнинге, кошельках. В одном из разделов можно сыграть в игры вроде онлайн-казино.

CoinGecko

Еще один популярный инструмент для отслеживания данных по всем популярным криптовалютам и не очень. Обладает удобным в обращении и понятным интерфейсом.

Помимо самых востребованных данных, сервис предоставляет возможность узнать, насколько та или иная валюта устойчива к атаке 51%. А с помощью собственного специального алгоритма выстраивает отдельный список лидеров, который зачастую отличается от общепринятого.

Заключение

Знать, что такое капитализация криптовалют, и уметь использовать эти знания – одна из первостепенных задач каждого инвестора или трейдера. К счастью, сегодня в сети достаточно много удобных и информативных инструментов, с помощью которых анализ становится немного доступнее даже малоопытным пользователям.

Как оценить потенциал криптопроекта?

В этой статье я хочу поделиться своими мыслями по поводу капитализации, токеномики, оценки стоимости проектов и разблокировки токенов. Я заметил, что даже опытные участники рынка не всегда понимают, как использовать эти метрики при принятии инвестиционного решения. Поэтому я решил накидать несколько идей и опубликовать их, когда мне станет скучно.

У этого проекта FDV выше, чем у Axie Infinity
Если честно, я не смотрел метрики и даже не знаю, что такое FDV

Говоря простым языком, рыночная капитализация криптоактива — это цена токена, помноженная на количество монет, которые на данный момент находятся в рынке.

Ещё одной оценочной метрикой является FDV (fully diluted valuation или же “полностью разбавленная оценка”). Чтобы рассчитать FDV, нужно умножить цену токена на общее количество монет, которые когда-либо попадут в рынок.

Рыночная капитализация всегда будет меньше или равна FDV.

Показатель FDV будет выше, потому что сам термин “рыночная капитализация” учитывает только те токены, которыми можно торговать прямо сейчас, пренебрегая “заблокированными” токенами, которые ещё не попали на рынок. Заблокированные токены могут попадать под несколько категорий — это могут быть токены команды или ранних инвесторов (которые разблокируются через несколько недель, месяцев или лет), либо это могут быть токены, предназначенные для майнинга (с графиком разблокировки на последующие 100 лет).

(по ссылке вы получите постоянный кэшбэк комиссий 20% на бирже Binance, зарегистрируйтесь сейчас по уникальным условиям — воспользоваться можно будет позже)

Рыночная капитализация = спрос, FDV = ?

Рыночную капитализацию можно рассматривать как спрос, выраженный в долларовом эквиваленте. Она уменьшается и увеличивается по мере падения/роста цены и изменения спроса — но, по сути, рыночная капитализация просто представляет собой общую сумму денежных средств, которую готовы потратить инвесторы.

Если рыночную капитализацию можно назвать показателем спроса, FDV никоим образом под это определение не подходит. Напротив, FDV — это показатель предложения. Вот почему “полностью разбавленная оценка” временами сбивает инвесторов с толку.

По мере повышения спроса на разблокированные токены, растёт рыночная капитализация и, следовательно, “полностью разбавленная оценка”, несмотря на то, что спрос на заблокированные токены может оставаться на том же уровне. В результате FDV увеличивается 1 к 1 с рыночной капитализацией, притом что инвесторы были бы рады продать заблокированные токены даже по меньшей цене.

Махинации

Представьте себе такую ситуацию: в январе проект проводит раунд финансирования и получает от приватных инвесторов 2,5 миллиона долларов при полной оценке в 50 миллионов. Инвесторы, которые приобретают токены по цене 0.01$, получат их ровно через год.

В феврале проект запускается, а в марте ранние пользователи получают “эирдроп”. Об этом проекте пока ещё мало кто слышал, поэтому остальные участники рынка готовы потратить на покупку токенов только 5 миллионов долларов, вне зависимости от того, сколько он стоит. Таким образом, в марте рыночная капитализация проекта достигает пяти миллионов.

Однако при “эирдропе” ранним пользователям раздали всего лишь 1% от общего предложения. Рыночная капитализация составляет $5m, следовательно, FDV — 5 * 100 = $500m (поскольку рыночная капитализация в 5 миллионов представляет всего 1% от общего предложения). Цена токена на открытом рынке – 0.10$, так что приватные инвесторы уже получили 10 иксов.

Теперь представьте, что в мае проект получает широкую общественную огласку. Проект листится на всех крупных биржах. Ютуберы не перестают выпускать о нём видео. Ходят слухи о сотрудничестве с Apple, Disney, Опрой Уинфри и самим Всевышним.

Всё больше людей хочет проинвестировать в этот проект, так что они идут на Binance и покупают его. Количество средств, которое участники рынка готовы вложить в этот проект возрастает в 20 раз — от 5 миллионов в марте до 100 миллионов в мае.

Поскольку токены приватных инвесторов и команды заблокированы на год, никакого нового предложения на рынок не поступает. Рыночная капитализация — $100m. Цена — 2$ за монету. Теперь FDV составляет 10 млрд $, а приватные инвесторы могут увеличить свою инвестицию в целых 200 раз.

Таким образом получается, что увеличение спроса на 95 миллионов $ вызвало увеличение полностью разбавленной “оценки” на 10 миллиардов. Два с половиной миллиона долларов от приватных инвесторов превратились в полмиллиарда долларов, в то время как токены команды теперь “стоят” четыре миллиарда.

Однако приватные инвесторы готовы продать свои токены и при оценке в 5 миллиардов, что всё ещё принесёт им 100-кратную прибыль. Это значит, что они готовы продать свои токены при цене на 75% ниже текущей. Команда, с целью обеспечить долгосрочное финансирование, готова продать свои токены при любой оценке проекта выше миллиарда долларов. Это означает, что их устроит даже 95%-ное падение цены.

Бычий разлок?

Итак, если разблокированные токены увеличивают предложение, но не спрос, почему цена после разлока (разблокировки) иногда идёт вверх?

Так может случиться, потому что у заблокированных токенов есть собственный рынок. Профессиональные инвесторы могут торговать заблокированными токенами, пользуясь правовыми институтами в качестве гарантии. По большому счёту они продают и покупают токены со скидкой от рыночной цены и подписывают контрактное обязательство с контрагентом о передаче токенов в момент разлока. Иногда при продаже через OTC период блокировки токенов даже увеличивается (чаще всего это происходит при продаже токенов самой командой проекта).

Представьте себе ситуацию, при которой один венчурный инвестор продал свою позицию другому на 10 иксах, в то время как второй чуть позже продал третьему на 5 иксах. В этом случае, когда токены выйдут на рынок, они будут не так уж и далеко от рыночной цены, хотя участники рынка продолжают думать, что приватные инвесторы имеют 100-кратную прибыль. Поскольку часть участников рынка предполагает падение цены после разлока, но этого не происходит, “медвежий” катализатор убирается из уравнения, и цена идёт вверх.

Если на OTC рынке активно торговали заблокированными токенами и “слабые руки” продали более опытным инвесторам, разлок токенов, по сути, просто убирает у участников рынка “страх падения”.

Именно это произошло с монетой Solana. Перед крупным разлоком в декабре 2020 года заблокированные токены SOL SAFT продавались со скидкой 66-80%, поскольку приватные инвесторы опасались резкого снижения курса. Более опытные инвесторы скупали позиции “слабых” и когда разлок произошёл, их позиции были в прибыли всего на 200-300%, а не на тысячи процентов, как ожидали многие участники рынка.

Если у токенов нет OTC рынка, единственное, что остаётся приватным инвесторам, чтобы зафиксировать прибыль — это “слить” токены на AMM или Binance. Моменты разлока токенов — это своего рода игра “кто первым струсит” среди приватных инвесторов.

Я вполне могу себе представить, что 90-95% всех разлоков в 2022 году будут “медвежьими” (т.е. будут негативно влиять на цену).

Как определить поведение цены после разлока?

Обычно перед управляющими хедж-фондов стоит вопрос, что лучше: купить заблокированные токены со скидкой или разблокированные по рыночной цене? Инвесторы с длинным горизонтом инвестирования, как правило, стараются зайти по минимально возможной цене, поэтому совсем не прочь приобрести заблокированные токены.

Если не брать в расчёт непосредственное участие на OTC рынке (связываться с продавцами, делать предложения на OTC-сервисах, подписываться на OTC-листы с объявлениями о продаже), лучшим способом узнать, что случится с ценой токенов при разлоке, это выяснить “хороший ли это проект?” — среди положительных индикаторов можно выделить большое количество активных пользователей, высокий показатель TVL и соответствие продукта ожиданиям рынка.

Если токеном заинтересованы институциональные инвесторы, вполне вероятно, что они пытались приобрести заблокированные токены, если таковые имеются.

Ещё инвесторы с длинным горизонтом инвестирования, как правило, пользуются более сложной моделью оценки, представляют так называемые “умные деньги”. Такие инвесторы постараются купить актив по самой лучшей оценке в пределах десятилетнего горизонта. Так что, если они предполагают, что цена в ближайшие пару лет будет ниже, они, скорее всего, подождут. Вряд ли долгосрочные инвесторы будут покупать на параболическом росте, что часто делают розничные инвесторы.

Это означает, что при параболическом росте актива, оценка заблокированных токенов и оценка токенов на открытом рынке будут отдаляться друг от друга всё больше и больше, потому что “умные деньги” не станут покупать по надутой оценке, а держатели заблокированных токенов поспешат как можно скорее с ними расстаться. И наоборот — когда рынок растёт органически, более вероятно, что заблокированные токены будут плавно приближаться к своей оценке на открытом рынке.

Как правило, когда бычий рынок находится на заключительной стадии, “умные деньги” уменьшают риски и предпочитают находиться в ликвидных активах. Это повышает вероятность того, что разблокированные на последних стадиях “буллрана” токены не переходили к другому владельцу на OTC рынке.

График разлоков

Помимо текущей стоимости заблокированных активов, полезным будет знать график их разлока.

Например, рыночная капитализация Bitcoin на данный момент составляет порядка 970 миллиардов $, в то время как “полностью разбавленная оценка” около 1,07 трлн $. Однако эти дополнительные 100 миллиардов долларов будут разблокироваться постепенно в течение следующих 100 лет, поскольку вознаграждения за добычу блоков постоянно уменьшаются. Если бы вы нарисовали график “разлока” биткоина с момента запуска сети, он выглядел бы примерно так:

Предложение Bitcoin началось с нуля, и затем, с каждым добытом блоком, на рынок добавлялось по 50 монет. Причём приблизительно каждые четыре года награда за блок уменьшается вдвое, до тех пор, пока не будет добыто всё предложение.

В свою очередь, у проектов, которые привлекали венчурный капитал, график разлока токенов может выглядеть примерно так:

В этом примере предложение токена стартует чуть выше нуля (может быть они провели публичную продажу или “эирдроп”) и затем, каждый год, на рынок большими траншами добавляются токены приватных инвесторов.

Помимо приведённых мною примеров, существует ещё уйма возможных графиков инфляции. Я специально познакомил вас с диаметрально противоположными, чтобы вы уловили суть.

Наиболее распространённая форма вестинга для токенов команды и приватных инвесторов обычно имеет такой формат: X лет заблокированы, Y лет линейно разблокируются. При этом значение X, как правило, составляет от 6 месяцев до 1 года, а значение Y от 1 до 3 лет. Хорошие проекты часто выбирают 1 год блокировки и 2 года линейного разлока. Если проекту с трудом удаётся привлекать средства, соучредители могут сделать условия вестинга более привлекательными для инвесторов (меньшее время блокировки/более быстрый вестинг).

Почему эти метрики важны?

При принятии инвестиционного решения чрезвычайно важно ознакомиться с любыми изменениями спроса и предложения, которые произойдут, пока вы удерживаете актив. Например, если вы не в курсе о предстоящем разлоке, вы можете стать заложником ситуации, когда ваш “гем с маленькой капой” в один день превратился в актив с огромной капитализацией.

Также необходимо понимать, что токены с большой “полностью размытой оценкой” и приближающимися позитивными новостями могут быть хорошим вложением средств, если никакого разлока в ближайшее время не планируется. Мало кто захочет купить этот актив, потому что большую часть трейдеров отпугнёт огромный FDV.

Помимо этого, понимание рыночной капитализации и FDV проекта поможет вам проводить сравнение между “конкурирующими” активами. Немаловажным будет постараться получить информацию о реальной цене покупки заблокированных токенов, поскольку это позволит понять уровень спроса со стороны профессиональных участников рынка и узнать, расстались ли первоначальные инвесторы со своей сумасшедшей прибылью.

Каждый показатель FDV в конечном счёте становится рыночной капитализацией — поэтому инвестору нужно учитывать, когда и на каких условиях это происходит. Иногда проектам при разлоках требуется совершить что-то невероятное, для того чтобы просто удержать цену, не говоря уже о её повышении.

Вывод

Построить правильную модель для оценки криптовалют довольно сложно, поскольку потолок практически неограничен, а мы пока ещё не привыкли к ликвидному рынку, который работает 24/7. Сравнительная оценка тоже может вас подвести из-за так называемого “эффекта привязки”.

Кажется, что команда проекта, инвесторы и учредители заинтересованы в максимальном повышении полностью разбавленной капитализации (и соответственно своего состояния), потому что они предпочитают “выбрасывать” на рынок как можно меньшую долю токенов по как можно большей оценке. За счёт этого “на бумаге” у инвесторов и команды красуется огромная прибыль.

Некоторые проекты стараются подстегнуть спрос на свои токены, такими уловками как “вы должны владеть, чтобы участвовать”. Этот подход широко распространён в сфере gamefi, но встретить его можно во всей индустрии криптовалют. Обычно в таких проектах публичная оценка максимально не соответствует оценке приватных инвесторов, а также значительно отличается от реальной.

Если “полностью разбавленная оценка” криптостартапа выше стоимости крупнейших технологических компаний, стоит задать себе вопрос: кому принадлежит это состояние, по какой цене они его получили и кому собираются продавать?

С оригинальным материалом можно ознакомиться по этой ссылке.

По каким критериям оцениваете криптопроекты вы? Можете поделиться своим подходом в комментариях.

Канал в Telegram:

(по ссылке вы получите постоянную скидку 20% на спотовые комиссии и 10% в секции фьючерсов на бирже Binance, возможна покупка криптовалюты с карт Visa/Mastercard/МИР и платежных систем Qiwi и других)

Источник https://mbfinance.ru/investitsii/kriptovalyuty/articles/7-luchshih-grafikov-dlya-analiza-rynka-kriptovalyut/

Источник https://profinvestment.com/cryptocurrency-capitalization/

Источник https://crypto-markets.ru/obshhaya-analitika/ocenka-kriptovalyut/