Московская биржа определила лучших частных инвесторов 2020 года (пост 442)

Во что инвестируют частные инвесторы в России?

Каким инвестиционным продуктам больше всего доверяют россияне, на каком месте в предпочтениях «физиков» находятся облигации и акции, почему российские инвесторы хотят, но не инвестируют в золото и чем привлекают инвесторов-физлиц криптовалюты.

Самыми популярными инструментами сбережения для россиян по-прежнему остаются депозиты, валюта и недвижимость, следует из данных исследования World Gold Council (WGC).

Только 10% частных инвесторов в России в последние 12 месяцев делали инвестиции в акции и облигации. Зато они по-прежнему предпочитают ценным бумагам продукты на основе страхования жизни и даже криптовалюты, которые обошли золото в пятерке наиболее популярных инструментов у российских инвесторов.

Кто и как инвестирует в России — в обзоре и инфографике Yango по результатам опроса WGC.

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Русские ищут надежность и простоту

В октябре Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC) опубликовал итоги исследования, посвященного отношению частных инвесторов в разных странах к инвестированию. WGC опросило 12 тыс. респондентов в Китае, Индии, Северной Америке, Германии, а также в России. В России в ходе онлайн-интервью было опрошено более 2 тыс. инвесторов, которые проживают в разных городах по всей стране.

В среднем частный инвестор в России предпочитает направлять на сбережения и инвестиции 15% своего дохода. При этом российские портфели, как правило, не отличаются разнообразием, приходят к выводу авторы исследования. Среднее количество продуктов в портфеле российского инвестора составляет 2.7 (по сравнению со среднемировым значением 3.4). 57% россиян владеют двумя или более инвестиционными продуктами в портфеле и только 6% портфелей содержат шесть и более разных продуктов.

Вот как выглядит топ-6 самых популярных среди российских инвесторов продуктов:

1. Сберегательный счет
2. Иностранная валюта
3. Недвижимость
4. Страхование жизни
5. Криптовалюты
6. Золото

Большая часть россиян по-прежнему предпочитает традиционные депозиты и сберегательные счета любым другим инструментам вложения средств.

— Популярность сберегательных счетов вполне объяснима. Инвесторы ищут возможности, которые не связаны с риском. Им нужны простые продукты с доступными точками входа, которые легко покупать и продавать в небольших количествах. По сути, депозит — это по-прежнему самый доступный инструмент для инвесторов независимо от возраста, пола, достатка и географии. Кроме того, они считаются самым безопасным способом вложить деньги и при этом защитить свое богатство, — приходят к выводу авторы отчета WGC.

Еще одна причина неумирающей популярности депозитов — спрос на них со стороны инвесторов старшего поколения.

— Люди старшего возраста ищут возможности защиты своего капитала, — объясняют авторы исследования. — Эта группа инвестирует по двум основным причинам: стабильный доход и защита богатства. В основном они не склонны рисковать, и для них важная цель — передать часть своего богатства следующему поколению. Поэтому они в первую очередь останавливают выбор на самых консервативных инструментах.

Иностранная валюта — второй по популярности вариант инвестирования. Валюту россияне используют как средство сохранить сбережения в условиях слабости рубля. При этом из тех, кто инвестирует в валюту, в долларах США предпочитают держать деньги 78% опрошенных, в евро — 56%.

Стабильно популярны среди россиян инвестиции в недвижимость и продукты на основе страхования жизни. А вот замыкают пятерку наиболее востребованных инструментов в России, как ни удивительно, криптовалюты.

Несмотря на то что российские инвесторы также пострадали от убытков на рынке криптовалют, эти активы остаются в топе среди россиян в первую очередь благодаря своей доступности.

Правда, криптовалюты чаще всего используются в качестве краткосрочной инвестиции, так же как и иностранная валюта, и обычно покупаются и продаются в течение года, — подчеркивается в исследовании WGC.

Любопытно, что ни акции, ни облигации вообще не вошли в топ-5 самых покупаемых инструментов у россиян. Так, согласно опросу WGC, только 11% опрошенных признались, что покупали акции в последние 12 месяцев. Инвестиции в ОФЗ делали лишь 10% респондентов.

Надежда на золото

Золото в списке предпочтений россиян оказалось только на шестом месте.

Наше исследование показало, что, несмотря на здоровый аппетит к инвестициям в золото, в настоящее время им владеют только 16% россиян, — констатирует директор по государственной политике и взаимодействию с центральными банками Всемирного совета по золоту Татьяна Фик. — Ставка НДС в размере 20%, взимаемая при покупке золотых слитков — самая высокая в мире, — несомненно, сдерживает рост инвестиционного рынка. Но есть основания надеяться, что эта ситуация может улучшиться. Ожидаемая отмена НДС должна оживить рынок и разблокировать приток инвестиций.

79% розничных инвесторов рассматривают инвестирование в золото в будущем, а 57% россиян допускают такую возможность, несмотря на то что никогда раньше не инвестировали в золото, выяснили в WGC.

Наибольший интерес к инвестированию в золото есть у молодых инвесторов в возрасте 25–34 лет (именно они проявляют наибольшую готовность к диверсификации портфеля). 17% из них сообщили, что инвестировали в золото в том или ином виде в течение последних 12 месяцев, а 27% заявили, что обязательно будут вкладываться в золото в будущем.

Подавляющее большинство инвесторов в России — 75% опрошенных — считают золото безопасным, надежным и ценным активом, который не потеряет своей стоимости в будущем. Две трети россиян воспринимают этот драгметалл как защиту от инфляции и колебаний валютных курсов, а более половины (52%) доверяют золоту даже больше, чем валютам других стран. 66% инвесторов говорят, что обладание золотом дает им чувство безопасности в долгосрочной перспективе. Они также считают золото активом с низким риском — 28% респондентов назвали это основной причиной, которая могла бы гипотетически мотивировать их инвестировать в золото.

По словам г-жи Фик, хотя инвесторы открыты для золота и верят в его способность защитить свое богатство, есть две ключевые проблемы, с которыми сталкивается золото как инвестиционный актив: отсутствие информации и доверия со стороны инвесторов.

Почти две трети опрошенных россиян считают, что у них недостаточно информации о золоте. Им не хватает необходимых знаний о том, как инвестировать, и они не знают о доступных вариантах инвестирования.

К примеру, 60% инвесторов ответили, что будут рассматривать золотые монеты в следующие 12 месяцев, тогда как только 7% купили их в предыдущие 12 месяцев. Что касается ETF на золото, то 48% опрошенных заявили, что рассматривают этот инструмент, но за предыдущий 12-месячный период только 5% фактически купили биржевые фонды на золото.

Кроме того, многие инвесторы по-прежнему считают, что могут столкнуться с попыткой продажи золотых подделок. С этим связана озабоченность по поводу отсутствия гарантии чистоты золота.

Мужчины и женщины в России инвестируют по-разному

Большинство российских семей имеют двойной доход. При этом мужчины часто зарабатывают больше: в группе с самым высоким доходом почти в два раза больше мужчин (18%), чем женщин (10%), посчитали в WGC.

Тем не менее модели сбережений и инвестиций, а также размеры портфелей у мужчин и женщин схожи. Активные инвесторы обоих полов экономят около 15% своего дохода, портфели мужчин в среднем включают 2.8 инструмента, женщин — около 2.6.

Кажется, что различия между отношением инвесторов-мужчин и женщин-инвесторов к инвестициям в целом не настолько явные, но настоящее расхождение заключается в их отношении к риску.

Мужчины предпочитают инвестировать на короткий срок и более агрессивно подходят к выбору инвестиций, а многие из них и вовсе рассматривают инвестирование как хобби. У agile-стратегов, 56% которых составляют мужчины, среднее количество продуктов в портфеле выше (3.2), а 31% представителей этой группы предпочитают инвестировать в иностранную валюту.

Женщинам менее комфортно рисковать. В категории «осторожных вкладчиков» 57% составляют женщины. Они ищут более безопасную среду инвестиций, чаще выбирая для себя сберегательные счета и продукты на основе страхования жизни. 78% опрошенных WGC женщин заявили, что в течение последних 12 месяцев они инвестировали через депозиты. А больше половины ответили, что не пытаются воспользоваться краткосрочными рыночными колебаниями, чтобы принимать какие-то решения по инвестициям.

Где россияне берут информацию об инвестициях

И мужчины, и женщины используют различные источники информации для принятия инвестиционных решений. 46% женщин ответили, что если им нужен инвестиционный совет, они часто консультируются с друзьями, родственниками или коллегами, а 28% обращаются к представителю своего банка.Мужчины предпочитают менее личный подход: им комфортнее получать советы по инвестициям онлайн.

Но когда и тем и другим действительно нужна какая-то информация по финансам и инвестициям, и мужчины, и женщины ищут ее в Интернете. Из 13 процитированных источников информации четыре из пяти лучших были цифровыми — веб-сайты и мобильные приложения, финансовые платформы, блоги/форумы и социальные сети.

Факторы спроса: почему люди в России инвестируют?

В те или иные периоды спрос на инвестиции, в том числе в России, поддерживают разные факторы. Они зависят от того, какие выгоды стремятся получить инвесторы в каждом конкретном инвестиционном случае.

Основной фактор спроса на инвестиции в России — стремление инвесторов получать регулярный доход, с ним чаще всего сталкиваются осторожные вкладчики и инвесторы, готовые рискнуть по чьему-нибудь совету. Здесь за внимание инвесторов пока главным образом конкурируют недвижимость и сберегательные счета.

Интеллектуальный азарт — второй по распространенности драйвер спроса на инвестиции среди частных инвесторов в России. Этот мотив инвестировать особенно актуален для трейдеров, любящих приключения. Особым интересом инвесторов в этой ситуации пользуются биржевые, товарные фонды, акции и криптовалюты.

Как технологии драйвят рынок инвестиций

Недавнее исследование Ernst and Young поставило Россию на третье место в мире по внедрению технологий в сфере финансов после Китая и Индии, причем восемь из десяти россиян используют какие-либо услуги в сфере финансовых технологий.

Одно из самых широких применений финтех нашел в сфере мобильных платежей. Этими услугами пользуются почти 60% россиян; для сравнения: в мире примерно 20%. По данным Сбербанка, в четвертом квартале 2019 года россияне впервые совершили больше платежей онлайн, чем наличными. Эта тенденция, похоже, сохранится.

А вот использование робоэдвайзеров — инновации, которая взорвала сферу инвестиций на других рынках, — в России еще не приобрело такой популярности. Как показало исследование WGC, только 10% российских инвесторов использовали роботов-консультантов для инвестиций, а, например, в США — 19%. Тем не менее количество пользователей робоэдвайзеров в России, похоже, будет неуклонно расти — по прогнозам Statista, за 2020 год оно увеличится примерно на 10%.

Онлайн-платформы в принципе уже достаточно широко используются как способ инвестирования: четверть инвестиций в России происходит исключительно в Интернете. Лидируют на рынке цифровых инвестиций криптовалюты, почти 80% которых покупаются исключительно в Интернете. Но и 31% золота в хранилищах и 35% обеспеченных золотом ETF также приобретаются инвесторами онлайн.

Московская биржа определила лучших частных инвесторов 2020 года (пост 442)

Московская биржа подвела итоги ежегодного конкурса «Лучший частный инвестор» (ЛЧИ), который проводился с 17 сентября по 17 декабря 2020 года.
Московская биржа совместно с брокерскими компаниями ежегодно проводит конкурс ЛЧИ для демонстрации возможностей финансового рынка и доходностей, доступных частным инвесторам при грамотной работе на фондовом, срочном и валютном рынках.

Уникальность конкурса заключается в том, что информация обо всех сделках и результатах участников открыта и доступна широкой публике на сайте конкурса. Любой желающий может узнать, на чём заработали участники, и оценить их стратегии. Победителями конкурса признаются инвесторы, показавшие максимальную суммарную доходность операций за время проведения конкурса.

В этом году в соревновании приняли участие 16 606 частных инвесторов, из которых более 8500 заключили от 10 сделок с оборотом от 100 000 рублей. Это абсолютный рекорд по количеству участников, предыдущий рекорд составил 14 111 человек в 2016 году.

Суммарный торговый оборот участников конкурса составил 1,7 трлн рублей, что более чем на 50% превышает прошлогодний показатель. Суммарные активы участников превысили 15,5 млрд рублей.

Среди новинок ЛЧИ 2020: номинация «Лучший трейдер американскими акциями», номинация по товарным деривативам «Битва металлов», в рамках которой участники соревновались в умении получить максимальный доход от сделок с фьючерсами на цветные и драгоценные металлы, а также номинация для тех, кто активно заключает сделки на введённой в этом году вечерней сессии на фондовом рынке Московской биржи.

Официальные итоги соревнования

Победители конкурса:

• Лучший частный инвестор – slon_60 (339,43%, доход – 360 тыс. рублей);
• Лучший частный инвестор на фондовом рынке – Moon (239,56%, доход – 1,9 млн рублей);
• Лучший частный инвестор на срочном рынке – slon_60 (339,43%, доход – 360 тыс. рублей);
• Лучший частный инвестор на валютном рынке – Sergei02 (89,35%, доход – 89 тыс. рублей).

Победители в основных номинациях:

• Лучший активный трейдер – Ettil (505,95%, доход – 1,3 млн рублей);
• Лучший трейдер-капиталист – LEGIONER (153,47%, доход – 9,8 млн рублей);
• Лучший трейдер на ИИС – azhuravlev (154,6%, доход – 154,5 тыс. рублей).

Победители в дополнительных номинациях:

• Битва металлов – MVA (8 384 641 балл);
• Лучший трейдер американскими акциями – pavel (доход – 225,1 тыс. рублей);
• Лучший опционный трейдер – Ettil (505,95%, доход – 1,3 млн рублей);
• Лучший трейдер вечерней сессии – Moon (239,56%, доход – 1,9 млн рублей);
• Легенда ЛЧИ – Ettil (505,95%, доход – 1,3 млн рублей).

Лучший брокер:

• Тинькофф Инвестиции – 4051 активный участник;

• ВТБ Капитал – 47 участников, занявших с 1-го по 100-е место в основном зачёте;
• Открытие Брокер – 23 участника со сделками в иностранных акциях;
• Тинькофф Инвестиции – 113 участников со сделками на вечерней сессии фондового рынка.

Лучший менеджер:

• Казаков Сергей (Тинькофф Инвестиции) – 4051 участник;
• Шихатов Антон (Открытие Брокер) – 1222 участника;
• Пимонов Игорь (Компания БКС) – 601 участник.

Подробные итоги соревнования на официальном сайте конкурса.

Ваш все тот же самый,

S.Hamster ( канал в Telegram: @Hamster1955 ( 578+26 подписчика), закрытый канал: 50 участников )

Частные инвесторы как самый массовый источник капитала для МСБ

Меня зовут Алексей Соловьев, я являюсь венчурным инвестором, основателем частной инвестиционной компании A.Partners, а также венчурным партнером фонда Skolkovo Ventures. Я инвестирую собственные средства и имею большой опыт привлечения внешних капиталов от инвесторов в фонды или компании.

Многие из тех, кто становится LP фондов или инвестирует в технологические стартапы, малый и средний бизнес самостоятельно или с помощью посредников, — частные инвесторы. Предпринимателю, который хочет открыть свой бизнес, стоит разобраться в этом множестве, чтобы грамотно выстраивать коммуникацию и экономить своё время и время инвесторов.

Сейчас количество потенциальных частных инвесторов и свободных капиталов в России можно косвенно определить через такие показатели:

• 246 тысяч долларовых миллионеров среди россиян по данным отчета Global Wealth Report швейцарского исследовательского института Credit Suisse в 2019 году (в 2008 году в России их было вдвое меньше — 87,1 тысячи). По общему числу миллионеров Россия занимает 15-е место в мире, обгоняя даже Саудовскую Аравию (179 тысяч), Бразилию (171 тысяча) и Норвегию (170 тысяч).
• 30 триллионов рублей лежит на счетах и депозитах в банках у физических лиц. Весь российский венчурный рынок инвестиций в стартапы составляет около 0,1% от этой суммы, и это даже больше, чем ВВП Норвегии. И эта цифра — показатель только того количества капитала, который лежит в наших российских банках, а другие активы, средства в ячейках, в офшорах тут даже не учитываются.

Однако пока вряд ли можно утверждать, что до всех этих капиталов можно легко дотянуться, а тем более привлечь их в бизнес, но тем не менее частные инвесторы — это самая массовая группа среди всех типов инвесторов (которые представлены еще банками, фондами, венчурными инвесторами, корпорациями и прочими).

Частных инвесторов сложно описать или сегментировать по каким-то характеристикам. Но во-первых, нужно понимать, что частный инвестор — это прежде всего роль, а не постоянная работа или профессия. Мы знаем, что это могут быть владельцы и акционеры крупных компаний, топ-менеджеры компаний, серийные предприниматели, в общем все те, у кого есть свободный капитал.

Приведу примеры из жизни:

Если вы партнер юридической компании и проинвестировали в рестораны своего друга — один в Сочи, другой в Москве, то вы — частный инвестор.

Если вы владелец крупного дистрибьютора товаров повседневного спроса и проинвестировали в несколько стартапов, то вы — частный инвестор.

Если вы линейный руководитель в «Сбербанке» и вложились во франшизу сети по банкротству физических лиц, то вы — частный инвестор.

Это все одна из ролей человека, которая исполняется параллельно с другой основной деятельностью — ведением основного бизнеса, основной работой по должности. Быть частным инвестором по профессии — это скорее исключение для небольшого процента людей.

Я для себя вывел три большие группы частных инвесторов и их моделей поведения, которые позволяют предпринимателям, партнерам, инвестиционным посредникам грамотно выстроить с ними коммуникацию.

1. Институциональные, системные частные инвесторы. Это не про работу инвестором по должности в компании или в фонде, а как раз про исключение — это частные инвесторы, для которых инвестирование — основная деятельность. Вложения осуществляются с расчетного счета физического лица, а для инвесторов эта деятельность все равно занимает основную часть времени, энергии и затрат.

Еще один признак институционализации деятельности частного инвестора — наличие помощников — сотрудников его компании, привлеченных специалистов, которые помогают инвестору с поиском и оценкой проектов. Это могут быть финансовые аналитики, венчурные аналитики, маркетологи, консультанты, партнеры.

Такие инвесторы работают в проактивном режиме, в отличие от других частных инвесторов, которые действуют пассивно и инвестируют, когда «прилетел» такой проект.

Институциональные/системные инвесторы знают, во что они хотели бы проинвестировать, чаще всего имеют инвестиционную стратегию, и осознают критерии, которым должен соответствовать по их мнению перспективный проект (стадия, трекшн, рост, чек и так далее). С той или иной степенью проактивности они бороздят рынок и ищут проекты самостоятельно, но чаще с привлечением либо внутренних ресурсов, либо внешних консультантов и инвестиционных посредников.

Принимая решение об инвестициях, институциональные/системные инвесторы в меньшей степени руководствуются эмоциями, а больше — логикой. Благодаря тому, что их критерии для подходящего проекта четко сформулированы, они редко прельстятся заявлениями «как мы изменим мир» и «какой у нас уникальный классный проект». Они смотрят на проекты через логику цифр и собственной инвестиционной стратегии, которая для них — система фильтров.

Таких инвесторов меньшинство — по нашим оценкам, лишь единицы процентов из 240 тысяч людей с состоянием более миллиона долларов — институциональные инвесторы в тех терминах, которые мы описываем.

Часть из этих институциональных/системных инвесторов инвестируют в венчурные проекты по своей сути (которые вышли на выручку за 12 месяцев и растут на 200-300 процентов в год и имеют перспективы выхода: то есть могут быть куплены стратегическим инвесторов полностью или частично) — таких инвесторов называют бизнес-ангелами.

2. Профильные инвесторы. Профильные инвесторы отличаются от всех остальных тем, что они максимально хорошо разбираются в каком-то рынке и уже сразу понимают то, чем предприниматель собирается заниматься или уже занимается.

Не важно, у вас франшиза косметологических салонов или AI-enabled-стартап с международной экспансией, шеринг самокатов или производитель детской одежды — каждый из таких проектов может найти профильного инвестора в своей нише, который может обогатить проект не только деньгами, но и своей профильной компетенцией, больше чем институциональный.

Чем отличается профильный инвестор от институционального? У институционального инвестора больше сделок, а профильный делает инвестиции реже. У институционального инвестора очень широкий спектр интересов, и он во всем разбирается по чуть-чуть, а профильный инвестор разбирается в одной-двух сферах, но очень хорошо.

Институциональный инвестор разбирается поверхностно во многих рынках, так как часто он управляет еще и внешними деньгами, поэтому он должен обеспечивать диверсификацию портфеля. Профильному инвестору не обязательно во всем разбираться, его задача выбрать проект, в перспективности которого он уверен благодаря своим профильным компетенциям. И в случае профильного инвестора вступает в игру эмоциональная составляющая при принятии решения.

Если у вас школа барабанов, то вашим инвестором может быть продюсер Black Star, если у вас сеть франшиз по банкротству физических лиц, то вашим инвестором может стать топ-менеджер одного из крупных банков.

3. Розничный частный инвестор. Третий сегмент частных инвесторов самый массовый, и по моим ощущениям, в нем должно быть не менее 95% из всех частных инвесторов. Такой инвестор готов вложиться оппортунистически и может не осознавать себя инвестором в принципе. Когда предприниматель приходит к такому человеку и просит вложиться в сеть косметологических салонов, он может вложиться, хотя не собирался раньше инвестировать в такую сферу.

Такой инвестор инвестирует пассивно, если появляется вдруг такая возможность, вкладывается небольшими чеками — единицы миллионов рублей.

В принятии решения для такого инвестора важна эмоциональная составляющая, хотя и в рациональной тоже должно быть все понятно.

Не стоит ожидать, что такой инвестор будет вовлечен в вашу деятельность и будет создавать дополнительные ценности — это скорее пассивный инвестор, который дал денег на проект, и от него можно услышать фразу «не хочу ни в чем разбираться, хочу получать деньги». Также такой инвестор не системный, и у него может возникнуть желание вытащить деньги из бизнеса, когда они ему понадобятся.

Этот сегмент инвесторов самый массовый, и с ним не действуют, в отличии от первых двух категорий, методы точечной работы: когда нужно собрать информацию о конкретном человеке и попытаться выстроить с ним отношения. То, что работает, — это использование маркетинговых методов, построение воронки инвесторов, учет конверсии в переговоры и далее по всей цепочке.

От этих инвесторов можно привлекать деньги под соусом пассивного дохода, и в реальности очень многие именно так и привлекают. Есть много людей на рынке, которые обещают немыслимые доходности от инвестиций в 40% годовых с гарантией возврата, напримерв онлайн-школе. И хотя мы понимаем, что все это сопряжено с огромными рисками, как и любое другое вложение денег в бизнес, я уверен, что достаточное количество розничных инвесторов соглашаются на подобные предложения.

Понимание признаков и характеристик инвесторов поможет предпринимателям и инвестиционным посредникам грамотно выстроить работу по привлечению инвестиций и сэкономить много времени.

Хочу еще раз кратко описать те признаки групп частных инвесторов, которые я определил по своему опыту:

Институциональные, системные частные инвесторы.

• Инвестирование — это их основная деятельность.
• Могут инвестировать не только свои деньги, но и деньги своих партнеров.
• У них есть помощники или сотрудники, которые помогают эту деятельность осуществлять.
• Они знают свои критерии, по которым выбирают проект для вложений.
• Они проактивно ищут возможности для инвестиций самостоятельно или при помощи сотрудников или посредников.
• При принятии решения чаще руководствуются логикой цифр, но не эмоциями.
• Их мало — менее одного процента от общей массы.

Профильные инвесторы.

• Проводят сделки реже, чем институциональные.
• Инвестируют на рынках, на которых имеют профильные компетенции.
• Разберутся в вашем бизнесе предельно глубоко.
• Могут создавать дополнительные ценности для предпринимателей благодаря своим профильным компетенциям.
• В принятии решения присутствует эмоциональная составляющая.

Розничные частные инвесторы.

• Самый массовый сегмент частных инвесторов.
• Не ищут самостоятельно проекты, инвестируют пассивно, если подвернется интересная по их мнению возможность.
• Хотят зарабатывать, но не быть вовлеченными в ваш проект или создавать дополнительную ценность.
• Есть риск, что инвестор захочет вытащить свои деньги из вашего бизнеса.
• При принятия решения важна эмоциональная составляющая (склонны вкладываться в бизнес друзей, родственников или которые просто понравились).

Я советую предпринимателям выбирать более осознанный путь в общении с инвесторами и проделывать подготовительную работу, размышлять о том, какой инвестор подходит вашему бизнесу. И не забывать упаковывать свой проект для инвестора — упорядочивать всю информацию о своем бизнесе (рынке, самом проекте, финансах), чтобы выстроить грамотную коммуникацию.

Источник https://yango.pro/blog/vo-chto-investiruyut-chastnye-investory-v-rossii/

Источник https://smart-lab.ru/blog/667884.php

Источник https://vc.ru/finance/104972-chastnye-investory-kak-samyy-massovyy-istochnik-kapitala-dlya-msb