Виды финансовых рынков

Товарные и фондовые биржи

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг представляет собой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. К первичному рынку относятся продажа, первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента, в качестве которого могут быть правительство, местные органы власти, различные предприятия, организации и т. д. В роли покупателей выступают индивидуальные и институциональные инвесторы, к последним относятся государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании и т. д.

После того, как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.

Как на первичном так и на вторичном рынках имеется много путей продажи и покупки ценных бумаг. Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже.

Фондовая биржа — организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

Фондовая биржа -это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг (крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми)посредниками, работающими на фондовом рынке.

С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцом и покупателем фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение и т. д.

Признаки классической фондовой биржи:

биржа-централизованный рынок, с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);

существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колебаемость цен, возможность гарантий поставки ит. д.);

существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

установление официальных (биржевых) котировок;

надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Управляет биржей общее собрание ее членов. В организационном отношении биржа включает обычно следующие структурные подразделения:

  • -администрация биржи;
  • -регистрационное бюро;
  • -котировальная комиссия;
  • -служба информационного обеспечения;
  • -экспертная группа;
  • -биржевой арбитраж;
  • -рекламное бюро;
  • -бюро экономического анализа;
  • -брокерская служба;
  • -служба технического обеспечения.

Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве Валового Национального Продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.

К основным функциям фондовой биржи относятся следующие:

  • -мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством продажи ценных бумаг.
  • -кредитование и финансирование государственных и иных хозяйственных организаций посредством покупки их ценных бумаг.
  • -обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.
  • -распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения,
  • -поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников,
  • -выработка правил,
  • -индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.
  • -котировка цен.

Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность на основе биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.

Котировка цен занимает особое место в деятельности биржи и поэтому рассмотрим этот вопрос несколько подробнее. Котировкой называется установление цены на бирже на основе постоянной регистрации заключаемых за день сделок. Цены выводятся специальной котировальной комиссией. Целью котировальной комиссии является определение наиболее характерной цены для данного рынка на данный день. Сведения о котировках регулярно публикуются в котировальных бюллетенях.

Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок, как в биржевом, так и во внебиржевом обороте.

Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки различают:

  • 1. метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены.
  • 2. регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения. (Цен продавцов и покупателей).

При установлении курса необходимо следовать определенным правилам;

  • 1. биржевой курс устанавливается на уровне, который обеспечивает наибольшее количество сделок.
  • 2. заявки “продать по любому курсу”, “купить по любому курсу” осуществляются при появлении первого предложения цены.
  • 3. совершение заявок, содержащих максимальные цены при покупке и минимальные при продаже.
  • 4. заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и к минимальным при продаже, могут реализоваться частично.
  • 5. заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше при продаже, не реализуются.

Товарная и фондовая биржи

Эффективное функционирование современного рынка находится в прямой зависимости от постоянно воспроизводимой рыночной среды. Важным его элементом является рыночная инфраструктура, представляющая собой систему предприятий и организаций, обеспечивающих движение товаров, услуг, денег, ценных бумаг, рабочей силы. К таким учреждениям принадлежат товарные и фондовые биржи.

В современной экономической литературе товарна биржа рассматривается, во-первых, как экономическая категория, отражающая составную часть рынка, спецификой которого является особая оптовая форма торговли товарами с определенными характеристиками: массовость, стандартности, взаимозаменяемость. Во-вторых, это хозяйственное объединение (общество) продавцов, покупателей и торговцев-посредников с целью создания условий для торговли, облегчения, ускорения и удешевление торговых соглашений и операций. Такие объединения организовываются для улучшения торговли, быстрого обеспечения товаропроизводителей необходимыми товарами, ускорения оборота капитала. Члены биржи выигрывают не от ее функционирования, а от своего участия в торгах. Члены товарной биржи, которыми могут быть как посреднические (брокерские, торговые и т. п. ), производственные фирмы, так и банковские учреждения, инвестиционные компании, отдельные граждане, в соответствии с установленными биржевыми правилами заключают соглашения купли-продажи товаров по ценам, складывающимся непосредственно в ходе торговли в зависимости от соотношения спроса и их предложения. Это свидетельствует о том, что биржа представляет собой особый ценообразующий механизм. В свободном ценообразовании также заключается цель биржи.

Это первое отличие товарной и фондовой биржи, фондовая биржа — это рынок ценных бумаг, а товарная биржа — это рынок товаров, организованный определенным образом.

Охарактеризовав различные стороны деятельности товарной биржи, можно дать ей следующее обобщающее определение. Товарная биржа — это ассоциация юридических и физических лиц, осуществляющая оптовые торговые операции на основе стандартов, образцов в специальном месте, где цены на товары определяются путем свободной конкуренции.

Биржа как сегмент общего рынка выполняет функции сбалансирования спроса и предложения путем открытой купли-продажи, упорядочения и унификации рынка товарных и сырьевых ресурсов, стимулирования развития рынка, экономического индикатора.

В странах с развитой рыночной экономикой товарные биржи в основном функционируют как бесприбыльные ассоциации, освобожденные от уплаты корпоративного подоходного налога. Главными статьями их дохода являются: учредительские и паевые взносы и отчисления организаций, образующих биржу; доходы от предоставления услуг членам биржи и другим организациям; выручка от прочих поступлений.

фондовый рынок товарный биржа

Брокер продал 400 т озимой пшеницы III класса по сентябрьским контрактам по 2800 руб. за 1 т. Первоначальная маржа составляет 3300 руб. за контракт (объем контракта 20 т.). Сколько ему требуется внести в качестве первоначальной маржи? Если сентябрьские фьючерсы котируются по 2600 руб. за 1т. что произойдет со счетом брокера?

Читать статью  Фондовая биржа или форекс — что выбрать новичку?

Посчитаем выручку брокера от продажи пшеницы: 400*2800 = 1120000 рублей.

Всего контрактов было 20 (400:20).

Соответственно первоначальная маржа составила: 3300*20 = 66 000 рублей.

Обычно размер гарантийного взноса колеблется в пределах 5—20% от суммы сделки.

Теперь посчитаем, сколько брокер внесет в качестве первоначальной маржи: 66000*100/1120000 = 5. 9% примерно 6%

Если сентябрьские фьючерсы котируются по 2600 за 1 т, то счет брокера составит: 2600*400 = 1040000, соответственно он уменьшится.

Виды финансовых рынков

финансовые рынки

Финансовые рынки принято различать по нескольким критериям, главными из которых являются тип торгуемого на этом рынке инструмента и способ проведения торговых операций. Любой человек, иногда даже сам того не подозревая, является участником того или иного финансового рынка.

Виды финансовых рынков в зависимости от торгуемых на них инструментов

Валютный рынок. Финансовым инструментом на этом рынке выступает валюта, которую покупают/продают участники рынка (банки, брокерские компании, инвестиционные фонды, частные трейдеры). Операции на валютных рынках подразделяются на депозитно-кредитные и конверсионные. Одним из сегментов валютного рынка является рынок форекс. На валютном рынке осуществляются следующие операции – спекуляция, хеджирование, передача покупательной способности, арбитраж процентных ставок.

Товарный (товарно-сырьевой) рынок. На этом рынке торгуют сырьевыми ресурсами – нефтью, природным газом, углём, сельскохозяйственной продукцией, цветными и чёрными металлами и др.

Рынок драгоценных металлов. Является сегментом товарного рынка, но ввиду бурного развития в последнее время, его принято выделять в отдельную категорию. Развитие рынка драгоценных металлов обусловлено нестабильностью мировых валют и тем, что инвесторы всё чаще размещают свои средства именно на этом рынке. Многофункциональность рынка драгоценных металлов связана с тем, что они являются не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий.

Фондовый рынок. Финансовые инструменты фондового рынка – акции, сертификаты, векселя, облигации и др. ценные бумаги. Участниками фондового рынка являются – эмитенты (те, кто выпускает ценные бумаги с целью привлечения денежных средств), инвесторы (те, кто эти ценные бумаги покупает) и посредники (лица, которые обеспечивают взаимодействие эмитентов и инвесторов). Фондовый рынок имеет огромные объемы торгов и разделен по территориальным признакам, есть фондовый рынок Америки, Европы, России и т.д. Этот рынок в наибольшей степени поддается финансовому инжинирингу — процессу целенаправленной разработки новых финансовых инструментов и новых схем осуществления финансовых операций.

Страховой рынок. В качестве объекта купли/продажи на страховом рынки выступают различные услуги страхования. Потребность в услугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений.

Кредитный рынок (рынок ссудных капиталов). Объекты кредитного рынка – кредитные ресурсы и обслуживающие их финансовые учреждения. Участники кредитного рынка (кредиторы и заёмщики) – государство, банки, население, предприятия, кредитные организации и т.д.

Классификация финансовых рынков по способу торговли

Биржевые площадки. Торговля определёнными товарами (стоит отметить, что на бирже торгуют не непосредственно товарами, а бумагами на товары, т.е. документами, передающими право на владение этими товарами) происходит на определённых площадках (торговых залах). Причём для покупки/продажи товара обязательным условием является присутствие контрагента на этой площадке. Рабочее время биржевых площадок называется сессиями. Из-за этого возникает главное неудобство биржевых площадок – так как каждая площадка торгует определённым видом товара, то совершить операции по купле/продаже этого товара можно только на этой площадке и, соответственно, в определённое время. Биржевые площадки специализируется на следующих сегментах рынка – металлы, энергоносители, сырьё для пищевой промышленности и т.д.

Внебиржевые рынки. Главное преимущество внебиржевых рынков состоит в том, что торговля на них может проводиться посредством сети интернет или телефона. Одним из самых характерных представителей внебиржевых рынков является валютный рынок форекс. Рынок форекс открыт круглосуточно пять дней в неделю, рабочее время на нём делится на сессии – азиатскую, тихоокеанскую, европейскую и американскую. Из-за повсеместной доступности рынка форекс он является самым ликвидным. Другими словами, чтобы купить/продать определённую валюту, участникам рынка форекс не нужно искать другую сторону сделки.

Общие выводы

Существует довольно много разновидностей финансовых рынков. Все они имеют сходства и различия. Наибольшую популярность в последнее время сумел завоевать валютный рынок форекс. Главным его преимуществом является доступность для всех категорий населения, т.к. он является внебиржевым, и торговля на нём проводится с помощью сети интернет.

GLOBFIN.RU

В настоящее время в мире функционируют три типа финансовых рынков: фондовый, валютный и товарно-сырьевой. На фондовом рынке инструментами для работы являются ценные бумаги: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты. На товарно-сырьевом рынке наиболее привлекательными инструментами для торговли являются нефть, золото, сахар, зерно. На валютном рынке наиболее активными инструментами являются мировые валюты – доллар США (USD), евро (EUR), британский фунт (GBP), швейцарский франк (CHF) и японская йена (JPY).

Финансовые рынки необходимы для функционирования мировой системы производства и торговли. Например, фондовый рынок: компания выпускает свои акции для того, чтобы их продать сторонним инвесторам и таким образом привлечь дополнительные деньги в компанию, которые она потратит на свое развитие. Инвесторы покупают акции для того, чтобы получить либо дивиденды (прибыль от деятельности компании), либо получить прибыль от последующей продажи этих акции по уже возросшему курсу.

Валютный рынок необходим для того, чтобы определить, сколько товар, произведенный в одной стране, будет стоить в другой стране через отношение между собой валют этих стран. Товарно-сырьевой рынок нужен для того, чтобы определить стоимость товара или сырья на основании рыночных условий.

Из-за постоянного изменения спроса и предложения на финансовых рынках меняют курсы акций и валют, а также стоимость. Мировые финансовые рынки очень надежно связаны между собой и представляют стройную мировую финансовую систему. Серьезные изменения на каком-либо одном рынке обязательно оказывает влияние на другие. Например, ураган «Катрин» прошедший по Флориде вынудил закрыть американцев большинство своих нефтяных скважин, что вызвало повышение мировых цен на нефть из-за общего снижения ее добычи. Соответственно, акции тех компаний, которые связаны с добычей, транспортировкой и переработкой нефти из-за снижения добычи пошли вниз — это изменения на фондовом рынке. Валютный рынок тоже отреагировал снижением курса доллара относительно всех мировых валют из-за много миллионных потерь американской экономики вызванной разрушениями после урагана.

Практически все серьезные события, как на отдельно взятом финансовом рынке, так в мире и в отдельно взятой стране, влияют на остальные финансовые рынки.

Финансовые рынки можно использовать и в своих личных целях. Торговля на финансовых рынках может проходить как на биржах, т.е. специально выделенных для торговли местах, так и в электронном виде, т.е. через Интернет. В отличие от фондового рынка, где одной из целей приобретения акций компании может быть цель стать одним из собственников этой компании, на валютном и товарно-сырьевом рынке инвестор не становится собственником бочки нефти, мешка зерна или чемодана денег. Т.е. приобретается определенное количество, например, валюты или нефти с обязательством через определенное количество времени это продать, поэтому валюта или нефть не поставляется. Зарабатывает инвестор на изменении курсов валюты или нефти за прошедший срок. Такой же принцип работы возможен и с акциями.

Работа на международных финансовых рынках ведется через Интернет, через выбранную инвестором компанию-брокера, которая предоставляет ему доступ на финансовые рынки и осуществляет с ним взаиморасчеты по результатам его самостоятельной работы.

Существуют определенные методы анализа изменения курсов акций, валют и сырья: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ отвечает за различные события, которые происходят ежедневно в мире. Данные события могут быть политическими, природными, экономическими или военными. Сила влияния этого события оценивается ее мировой важностью или важностью для определенной страны.

Читать статью  Мировой фондовый рынок

Для того, чтобы рассчитать, что в будущем будет происходить с определенным инструментом на финансовом рынке необходимо не только анализировать текущие в настоящий момент события, но и анализировать прошлое.

За прошлое отвечает технический анализ. Он осуществляется на компьютере через определенную программу, которая позволяет проанализировать прошлое и дать рекомендации на будущее. В такую программу записаны специальные технические индикаторы, путем грамотного использования которых определяется направление движения акций или валют.

Грамотный анализ включает в себя сплав технического и фундаментального анализов, т.е. приведение их в соответствие между собой.

Мировой фондовый рынок

Появление разного рода ценных бумаг и их купля-продажа дали начало фондовому рынку. Основной смысл его существования в том, что на нем можно продать или приобрести права на собственность и получение дохода с этой собственности, воплощенные в ценных бумагах. Ценные бумаги представляют собой документы имущественного содержания, с которыми какое-либо право связано так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. Основными видами ценных бумаг являются акции — свидетельства об участии в капитале акционерного общества, дающие право на получение дивидендов, и облигации — обязательства эмитентов выплачивать их владельцам ежегодный доход в форме фиксированного процента и выкупать их по окончании срока действия. Акции и облигации покупаются и продаются как на фондовых биржах так и на внебиржевом рынке.

К ценным бумагам относятся также денежные и товарные документы, которые могут быть предъявлены для реализации выраженных в них имущественных прав — векселя, чеки, депозитные сертификаты, купоны к облигациям, коносаменты, складские свидетельства (варранты) и пр. С конца XIX — начала XX вв. фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международно-хозяйственной жизни. В настоящее время можно выделить три крупнейших мировых центра рынков ценных бумаг: Токио, Нью-Йорк и Лондон. По своему совокупному дневному обороту эти три биржи в несколько раз превышают годовые бюджеты многих государств. Так Токийская фондовая биржа — второй после Нью-Йорка финансовый рынок мира. Объем ежедневных продаж там достигает 30 млрд. долларов США. Рыночная стоимость компаний, торгуемых на Токийской фондовой бирже, составляет около 4,6 трлн. долларов, что в полтора раза превышает аналогичный показатель Лондонской фондовой биржи.

Классическая биржа — это аукцион, где торговля ведётся посредством обмена устными инструкциями между участниками торгов. В последние годы благодаря развитию вычислительной техники возникли и автоматизированные системы купли-продажи ценных бумаг, например CATS на Торонтской фондовой бирже и т.п. Всего в мире, примерно, насчитывается 200 бирж в более чем 60 странах.

Для того чтобы котироваться на бирже, фондовые ценности должны соответствовать определенным критериям, принятым на данной бирже. Среди них могут быть требования к юридическому статусу эмитента, размерам его уставного или акционерного капитала, доходам, номиналу ценных бумаг и пр. Так, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже котируются акции примерно 2 тыс. корпораций. Каждая насчитывает не менее 2 тыс. акционеров и не менее 100 млн. долл. в активах. Таким образом, для многих компаний выйти на биржу означает не только получить широкие возможности в привлечении заемного капитала, но и попасть в престижную группу фирм. Разница между акционерными компаниями, фигурирующими в биржевых сводках, и теми, которых там нет, примерно такая же, как между магазинами на центральной улице города и на окраине. Подобно тому, как продается товар на товарной бирже, на фондовой бирже ценные бумаги непосредственно на торгах не выставляются. Они продаются и покупаются партиями, находясь на специальных банковских счетах.

Цена, по которой реализуется ценная бумага, называется её курсом. Курс ценной бумаги зависит от величины приносимого ею дохода и формируется в момент заключения сделки между продавцом и покупателем. В упрощенном виде купля-продажа ценных бумаг выглядит следующим образом, инвестор (покупатель) поручает брокеру купить 100 акций определенной компании по курсу 1 рубль за одну акцию. В свою очередь, продавец поручает своему брокеру реализовать такую же партию аналогичных акций по тому же курсу.

Брокеры обращаются к дилеру-специалисту, формирующему пакет заявок относительно данной компании. Видя, что полученные им предложения взаимно удовлетворительны и иных предложений не поступает, дилер устанавливает официальный курс на уровне 1 рубля и оба клиента уведомляются о совершении сделки.

В действительности же дилер получает гораздо большее количество заявок на покупку и продажу одних и тех же ценных бумаг с запросами достаточно разнообразных курсов. Его цель — определить курс, по которому можно удовлетворить большинство заявок и разницу между спросом и предложением. Именно эту информацию он выкрикивает в биржевом зале в поиске недостающих ценных бумаг или в целях продажи излишка. Главная цель дилера — сбалансировать спрос и предложение и реализовать все партии ценных бумаг. Поскольку информация о спросе и предложении поступает постоянно, курс бумаг также претерпевает в течение дня определенные колебания. Поэтому в биржевых листках фиксируются курсы на момент открытия биржи и на момент прекращения работы.

Мировой валютный рынок

Формирование мировой валютной системы началось вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы хозяйства. Она прошла в своём развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений. Первым этапом в развитии мировой валютной системы можно считать период её возникновения в XIX в. до начала второй мировой войны.

Переход ко второму этапу начался с конца 1930-хгг. Своё юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 году. Третий этап — это существующая в настоящее время мировая валютная система, которая сформировалась в 1970-х гг. Организационно оформилась после совещания 1976 года в Кингстоне (Ямайка).

Золотовалютный стандарт был характерен для мировой валютной системы между первой и второй мировыми войнами. К началу второй мировой войны лишь в США сохранился обмен долларов на золотые слитки для официальных органов иностранных государств. После мировой войны до начала 1970-х гг. в международных валютных отношениях сохранились отдельные черты золотовалютного стандарта. С прекращением правительством США официальной продажи золотых слитков на доллары золото вслед за внутренним денежным обращением было устранено и из международных валютных расчетов.

Годом рождения FOREX, международного рынка обмена валют, считается 1971 год. благодаря переходу от фиксированных курсов валют к плавающим. FOREX — это аббревиатура (сокращение) FOReign EXchange (англ.), что переводится как «международный обмен». Данный рынок работает круглосуточно и ежедневно. Его характеризует отсутствие определенного места функционирования, так как сделки происходят между участниками как напрямую, так и через различных финансовых посредников, пересечение интересов которых может происходить на реальных биржах, в электронных торгах, и в других финансовых структурах.

В условиях свободного рынка движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляются, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валютными счетами в банках других стран. Проводя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счет банка в одной стране и, при необходимости, переводить вклады в другую страну в иной валюте.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

Существует три режима установления валютных курсов:

  • на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
  • система фиксированных курсов валют;
  • система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.

Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Таким образом, валюты, «привязанные» к золоту (а содержание золота в валютах не менялось до 1914г.), соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса было очень не значительным (+/- 1%), в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу.

Читать статью  Где купить и продать актив: все о финансовых рынках

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным её поддержание. После первой мировой войны многие государства делали попытки ввести золотой стандарт. Так, Англия ввела в 1925 году обмен валюты на золото и, став неплатежеспособной, в 1931 году отменила его. После экономического кризиса 1930-х гг. практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 1930-х гг. международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок французского франка и т.п.).

На состоявшейся в 1944 году в г. Бреттон-Вудсе конференции были приняты международные соглашения, которые легли в основание системы валютных отношений, получившей название Бреттон-Вудской.

Данная система не имела резкого отличия от золотого стандарта. В основе её лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой.

Страны — члены Международного валютного фонда (МВФ), который был создан на этой конференции вместе с Международным банком реконструкций и развития (МБРР), обязывались поддерживать курсы своих валют на уровне фиксированных паритетов, регулируя отклонения через валютную интервенцию, куплю-продажу иностранной валюты, в основном доллара. США взяли на себя обязательства по размену бумажного доллара на золото, по фиксированному содержанию для центральных банков других стран. Бреттон-Вудская система была призвана компенсировать отсутствие свободного обмена валют на золото. Она усиливала степень воздействия регулирующего начала в стихийно-рыночном характере международных расчётов. После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 год) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. Эти изменения в международной валютной системе были юридически закреплены в соглашении, подписанном в 1976 году в Кингстоне, отражены в пересмотренном Уставе МВФ.

Ежедневный оборот мирового валютного рынка представлен астрономическими суммами, измеряемыми сотнями миллиардов долларов. Ежедневный оборот валютного рынка в 1986 году составлял в среднем около 330 млрд. долларов, в 1989 году — 650 млрд. долларов, в 1995 году — 1,2 трлн. долларов, в 2005 году — до 5 трлн. долларов в день.

Базовой валютой мирового валютного рынка является доллар США. Это значит, что подавляющая часть валютных сделок осуществляется с помощью доллара. Даже в том случае, если какому-то банку нужно поменять, скажем, новозеландские доллары на израильские шекели, дешевле и быстрее эта операция произойдет при посредстве доллара, а не при прямом обмене. Другими важнейшими валютами, после доллара, в порядке убывания, являются евро, японская йена, английский фунт стерлингов и швейцарский франк.

Все перечисленные валюты относятся к разряду свободно конвертируемых валют. Конвертируемость валюты определяется определенным режимом регулирования валютных сделок, установленным в той или иной стране. Валюта считается свободно конвертируемой, если страна в полной мере выполняет обязательства восьмой статьи Международного валютного фонда, т.е. в условиях отсутствия законодательных ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций. В частности, страна не должна вводить ограничения на платежи и переводы по международным текущим операциям, избегать дискриминационной валютной политики, выкупать остатки своей валюты у других стран.

Частично конвертируемыми считаются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры по отдельным видам операций либо для некоторых участников валютных сделок. Среди приемов, используемых правительствами таких стран, — лицензирование импорта, множественность обменных курсов, требование импортных депозитов, количественный контроль.

И, наконец, существуют неконвертируемые или замкнутые национальные денежные единицы. Неконвертируемость денежной единицы связана с законодательным запретом на осуществлении большинства видов валютных операций. Наличие перечисленных выше градаций валют свидетельствуют о степени «рыночности» хозяйственного механизма стран, эмитирующих национальные денежные единицы, масштабах и перспективах участия национальных валют в международных сделках на мировом валютном рынке.

Наиболее крупные центры международного валютного рынка расположены в Лондоне, Токио, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне и Брюсселе. Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы. Денежно-кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государства. Закономерно, что в ходе эволюции этих отношений вырабатывались правила и законы, регулирующие эти отношения, приемлемые с точки зрения национальных интересов.

В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязаны производить страна, и т.п. Размеры предложения валюты будут определяться объёмами экспорта страны, займами, которые страна получает, и т.п.

На спрос и предложение иностранной валюты, а, следовательно, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность экономических отношений страны, как внутренних, так и внешних.

Мировой товарный (сырьевой) рынок

В конце XIX — начале XX вв. значение бирж реального товара стало падать и, в настоящее время, товарно-сырьевой рынок во многом утратил свое значение. Однако вместе с тем появился и стал быстро развиваться совершенно новый тип товарной биржи — фьючерсный. Процесс перехода оказался растянутым по срокам и различным по форме в разных странах, а биржевая торговля чугуном, углём, спиртом, солодом, сеном и другими товарами вообще прекратилась.

Биржи реального товара сохранились лишь в отдельных странах и имеют сравнительно небольшие обороты. Они, как правило, служат одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления. Иногда они организуются для защиты интересов промышленности страны при экспорте важнейших товаров. Наиболее крупные из них действуют в Индии, Индонезии и Малайзии.

В развитых капиталистических странах бирж реального товара практически не осталось. Но в отдельные периоды и сейчас они играют заметную роль. Так, большие товарные обороты были в середине 1970-х и начале 1980-х годов на нефтяной бирже в Лондоне с танкерными партиями на английскую нефть, 1970-е годы — с зерновыми на бирже в Милане и т.д. В то же время, во всех развитых странах, товарные биржи, существуют в виде союзов, объединяющих торговцев, маклеров, транспортные перерабатывающие фирмы. Например, в Европе такое объединение называется «Европейские товарные биржи». Сохранившиеся со времен расцвета срочной торговли реальным товаром они занимаются в основном разработкой типовых контрактов и информационной деятельностью. Торговые операции на них практически не проводятся.

Биржевые сделки заключаются в специально отведенном месте. Так как в настоящее время на большинстве бирж торговля ведется сразу несколькими инструментами, то, как правило, для каждого из них отведен отдельный зал или комната, либо в одном большом зале отгорожены участки, пол которых находится на более низком уровне, чем пол зала. Место заключение сделки называется биржевым кольцом, трюмом, ямой или полом.

Существуют три метода ведения биржевого торга:

  1. Публичная торговля, которая ведётся с помощью выкриков, дублируемых иногда сигналами, подаваемыми рукой и пальцами;
  2. Так называемая торговля шепотом. Последняя имеет ограниченное распространение в странах Юго-Восточной Азии и Японии.
  3. И электронные торги, основанные на высоких технологиях, которые, в последнее десятилетие, завоевывают все большую популярность.

Биржевая торговля основана на принципах двойного аукциона, когда увеличивающиеся ценовые предложения покупателей встречаются со снижающимися ценовыми предложениями продавцов. При совпадении цен предложений покупателя и продавца заключается сделка.

Источник https://vuzlit.com/102955/tovarnye_i_fondovye_birzhi

Источник https://22forex.ru/vidy-finansovyx-rynkov/

Источник http://www.globfin.ru/articles/finsyst/mirfin.htm

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: