Рынок капитала

Лекция 9. Рынок ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов – 1) организационная форма купли-продажи ссудного капитала в целях обеспечения потребности в нем хозяйствующих субъектов, государства и частных лиц; 2) совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж, организующих движение ссудного капитала; 3) часть финансового рынка, на которой осуществляется купля-продажа долговых финансовых инструментов (обязательств). В его состав входят кредитный рынок, рынок ценных бумаг и часть валютного рынка, на которой осуществляются валютные депозитно-ссудные операции.

Участниками рынка ссудных капиталов являются финансовые посредники и вспомогательные финансовые организации.

Финансовыми посредниками являются различные кредитно-финансовые учреждения, которые мобилизуют денежные средства путем принятия финансовых обязательств от собственного имени с целью последующего размещения средств на кредитной основе. К ним относятся центральные и коммерческие банки, специальные кредитно-финансовые организации, андеррайтеры и дилеры по ценным бумагам и др.

К вспомогательным финансовым организациям относятся фондовые биржи; брокерские компании и агенты; корпорации, занимающиеся предоставлением финансовых гарантий; корпорации, организующие производные финансовые контракты, и т.п.

Заемщиками на рынках ссудных капиталов выступают хозяйствующие субъекты, государство, население, кредитно-финансовые организации.

Структура и виды рынков ссудных капиталов

Классификация рынка ссудных капиталов может быть произведена по различным признакам.

1. По срочности ссуд:

Денежный рынок – это совокупность операций по размещению краткосрочных вложений, а также операций, обслуживающих движение краткосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц. На этом рынке осуществляются кредитные операции сроком от одного дня до одного года.

К инструментам сделок на денежном рынке относят межбанковские депозиты, другие краткосрочные депозиты и кредиты, казначейские и финансовые векселя, различные государственные краткосрочные ценные бумаги, коммерческие векселя, краткосрочные коммерческие бумаги, банковские акцепты, депозитные сертификаты, соглашения об обратном выкупе (РЕПО), краткосрочные облигации и т.д.

Рынок капиталов – это совокупность операций по размещению среднесрочных и долгосрочных вложений в основной капитал и операций, обслуживающих движение среднесрочных и долгосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц. На этом рынке осуществляются кредитные операции сроком свыше одного года.

Инструментами рынка капиталов являются долгосрочные кредиты (обязательства), долгосрочные ценные бумаги, в частности, казначейские и муниципальные ноты и облигации, корпоративные облигации, закладные и т.п.

2. В зависимости от характера финансовых инструментов сделок на рынке ссудного капитала:

Кредитный (депозитно-ссудный) рынок.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). В отличие от долговых обязательств, которыми оформляются сделки на кредитном рынке (депозитные, кредитные договоры и т.д.), долговые обязательства в виде ценных бумаг, как правило, могут выступать самостоятельным объектом купли-продажи на рынке ссудных капиталов, то есть обращаться на вторичных фондовых рынках.

3. В зависимости от формы организации:

Организованным является рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным его участниками. К организованным рынкам ссудных капиталов относятся биржи, на которых осуществляется торговля кредитными финансовыми инструментами на основе складывающегося спроса и предложения. Такими биржами являются фондовые биржи, а также валютные и товарные биржи, имеющие площадки для торговли долговыми финансовыми инструментами.

На неорганизованных рынках операции осуществляются либо путем установления непосредственных контактов между контрагентами, либо при помощи брокеров. К неорганизованным рынкам относятся, например, межбанковский рынок, внебиржевой рынок ценных бумаг и т.п.

4. В зависимости от страховой принадлежности контрагентов сделок:

На национальных рынках функционируют, как правило, национальные кредитные институты, а участниками сделок обычно выступают резиденты.

Международный рынок ссудных капиталов охватывает кредитные операции в сфере внешнеэкономических отношений, которые осуществляются между контрагентами из разных стран.

Ценные бумаги, их виды

Ценная бумага – 1) документ, удостоверяющий обязательство эмитента выплачивать доход на вложенный капитал ее держателю и (или) возвратить через установленный срок вложенный капитал; 2) документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам.

1. По эмитентам:правительственные; местных органов власти; акционерных обществ; других хозяйствующих субъектов; прочих юридических лиц.

2. По цели эмиссии: финансирование расходов государственного бюджета, финансирование целевых государственных программ, регулирование экономической активности; увеличение уставного капитала; развитие производства и обращения; привлечение инвестиций в экономику предприятия и т.д.

3. По срокам существования и обращения:бессрочные, кратко-, средне- и долгосрочные.

4. По территории обращения:международные, национальные и региональные.

5. По уровню риска: ценные бумаги с низким риском, умеренным либо полным.

6. По степени ликвидности:высоколиквидные, ликвидные, низколиквидные и неликвидные.

7. По типу использования: инвестиционные (акции, облигации и др.) и неинвестиционные (чеки и др.).

8. По форме вложения средств: долевые и долговые.

9. По виду имущественных прав: основные, производные и прочие ценные

10. По форме собственности: государственные и негосударственные (корпоративные, частные).

Акция – ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Выпускаются простые (именные и на предъявителя) и привилегированные акции.

Облигация – это срочная ценная бумага, удостоверяющая внесение денежных средств на цели развития предприятия либо для выполнения государством и местными органами власти их функций и дающая право ее владельцу на получение процентного дохода на срок до погашения этой облигации.

Опцион (опционный контракт) дает право покупателю и закрепляет обязательство продавца на протяжении срока, установленного договором (американский опцион), либо в точно указанную дату (европейский опцион) и по согласованной цене исполнения купить (продать) оговоренное количество (сумму) ценностей. Различают опционы на покупку и опционы на продажу согласованного количества (суммы) ценностей.

Форвардный контракт – это срочное соглашение об обязательной покупке-продаже базисного актива (основных ценных бумаг, валюты, других ценностей) по фиксированной (контрактной) цене в установленный день.

Фьючерс – это срочный биржевой контракт, содержащий равные права и обязанности участников сделки купить-продать оговоренный объем базиса поставки по согласованной цене в определенный срок.

Читать статью  ФСК ЕЭС акции

СВОП – это договор, который предоставляет контрагентам равные права и обязанности на взаимный обмен по истечении установленного срока определенными денежными доходами (процентными платежами, фиксированными объемами валюты и других ценностей).

Ордером называется сертификат, удостоверяющий собственность на ценные бумаги, либо сертификат, удостоверяющий право держателя на покупку дополнительных акций этой компании.

Варрант – это ценная бумага, дающая право на покупку одной ценной бумаги (базиса поставки) в установленный срок по фиксированной цене.

Крупной структурной составляющей рынка ценных бумаг является рынок векселей. Совокупность этих финансовых инструментов состоит из товарных (коммерческих) векселей, в основе возникновения которых лежит финансирование товарных операций, и финансовых векселей, не имеющих товарного покрытия.

К совокупности ценных бумаг относятся депозитные и сберегательные сертификаты. Они являются свидетельствами кредитной организации о депонировании денежных средств вкладчика и его праве (или праве его правопреемника) на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат.

Рынок капитала

Обычно, когда речь идет о капитале, как о факторе производства, имеют в виду реальный (физически) капитал. Перемещение капитала из одной отрасли в другую происходит в форме движения денежного капитала, предоставляемого в ссуду. При помощи кредита свободные денежные капиталы аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование.

Движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками образует движение капитала в системе финансовых рынков (денежный рынок, валютный рынок, рынок капитала, рынок золота).

Потоки капитала классифицируются по формам.

По функциональному назначению:

— ссудный капитал (в виде кредита);

— предпринимательский капитал (в виде инвестиций).

По принадлежности:

По целевому назначению:

По срокам движения:

Краткосрочным является капитал, мобилизованный на краткосрочный период для покрытия дополнительного спроса на денежные средства. Следовательно, рынок краткосрочного ссудного капитала, или денежный рынок, — это рынок сделок по краткосрочным ценным бумагам с низким уровнем риска. Он включает все финансовые организации, занимающиеся покупкой, продажей и передачей краткосрочных (до 1 года) кредитных обязательств и векселей, а так же международный дилерский рынок краткосрочных финансовых обязательств, выпускаемых государством, фирмами и финансовыми организациями. Основными ценными бумагами денежного рынка являются казначейские векселя, коммерческие бумаги, банковские акцепты и свободно обращающиеся депозитные сертификаты. Денежный рынок обычно включает несколько сегментов, наиболее важным из которых сегодня является так называемый межбанковский рынок, или рынок межбанковских депозитов.

Доминирующее место среди финансовых рынков занимает рынок капитала. Взаимодействуя со всеми финансовыми рынками он участвует в организованной (или неформальной) системе торговли финансовыми активами, в обмене деньгами и их эквивалентами, предоставлении кредита и мобилизации капитала.

Рынок капитала функционально подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала.

Рынок ссудного капитала – это рынок среднесрочных (от 1 года до 5 лет) и долгосрочных (свыше 5 лет) ссуд, опосредующий соединение предложения денежных накоплений нефинансового сектора и спроса на ссуды, необходимые для финансирования (инвестиций). Часто его называют рынком капитала. Он охватывает рынок банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (облигаций, векселей).

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – часть рынка капитала, где осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг и прав на них.

Ценные бумагиплатежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.) и фондовые ценности (акции, облигации и др.) в национальной и иностранной валютах. Ценная бумага выступает в качестве документа, определяющего долю собственности в компании-эмитенте и кредиторские взаимоотношения с эмитентом в лице компаний, муниципалитета или государства, а также указывающего другие права собственности.

Рынок ценных бумаг в свою очередь делится на:

— первичный и вторичный;

— биржевой и внебиржевой;

— срочный и спотовый.

Первичный рынок обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Именно здесь компании могут получить необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. Здесь инвесторы могут получить обратно вложенные в ценные бумаги средства, а также получить доход от операций с ними.

На биржевом рынке порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется фондовыми биржами. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи (не прошедших листинг). Он занимает значительную часть фондового рынка. Так, в США рыночная цена акций, продаваемых на внебиржевом рынке, составляет около 25% рыночной цены акций, обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. В Великобритании функционируют свыше 40 внебиржевых рынков, на которых продаются ценные бумаги более 150компаний.

На спотовом рынке обмен активов на денежные средства осуществляется непосредственно во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами, предусматривающими поставку базисных активов в будущем. Срочный рынок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов в свою очередь делится на форвардный, фьючерсный, опционный рынки и рынок свопов.

Свопы используют разницу в процентных ставках на различных сегментах международного рынка ссудных капиталов, на разных национальных рынках и позволяют тому или иному заемщику на лучших условиях получить доступ к необходимым ему рынку или валюте.

Важное значение имеют фьючерсные (срочные биржевые) и опционные операции с финансовыми инструментами или производными финансовыми активами. Срочный рынок называют рынком производных финансовых инструментов.

Таким образом, рынок капитала – долгосрочный сегмент рынка ссудных капиталов, включающий прежде всего выпуск облигаций и акций и их вторичные рынки. На нем аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. В условиях рыночной экономики он является основным видом финансового рынка, с помощью которого кампании изыскивают источники финансирования своей деятельности. С точки зрения экономики в целом – это рынок, на котором промышленность и торговля, государство и местные органы власти мобилизуют долгосрочный капитал. Деньги поступают от частных инвесторов, страховых кампаний, пенсионных фондов и банков и, как правило, перераспределяются эмиссионными домами и коммерческими банками. Эмиссионный дом – финансовое учреждение (обычно коммерческий банк), специализирующееся на размещении ценных бумаг частных компаний на фондовых биржах. Последние формируют рынок акций и облигаций, которые будучи выпущены представляют собой капитал.

Наличие и развитость рынков капитала отличают промышленно развитые страны от развивающихся и стран с переходной экономикой, где возможности мобилизации промышленного и торгового капиталов либо отсутствуют, либо весьма ограничены.

Изложенная архитектура и механизм функционирования основных сегментов рынка капитала в высокоразвитых государствах, с учетом особенностей переходного периода, находят применение в Беларуси.

Читать статью  11 полезных книг про трейдинг и управление капиталом для новичков

Создание рынка капитала в РБ началось с 1990 года, с принятия Закона «О Национальном банке Республики Беларусь» и шло по направлениям формирования:

В 1994 году была учреждена Межбанковская валютная биржа (МББ).

В 1999 году – Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ).

В этом десятилетии созданы торгово-клиринговая, расчетная, депозитарная и техническая инфраструктура для обслуживания валютного и фондового рынков.

Важнейшей проблемой развития рынка капитала в РБ является отставание его потенциала, объема и динамики от темпов роста НЭ, от потребности формирования внутренних инвестиционных ресурсов и их перераспределения в реальный сектор.

Для экономического роста рыночные инструменты должны не столько обслуживать преимущественно спекулятивные сделки, сколько способствовать трансформации сбережений в инвестиции. Это позволит создать эффективную инвестиционно- инновационную модель экономики.

Место фондового рынка в структуре рынка ссудных капиталов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Суркова Ольга Евгеньевна

The article looks at the structure of the loan market and the position of stock exchange in it.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Суркова Ольга Евгеньевна

Астафьевская парадигма современной литературы отзыв научного консультанта о докторской диссертации П. А. Гончарова «Творчество В. П. Астафьева в контексте русской прозы второй половины ХХ века» (Тамбов, 2004, 27 апреля)

THE POSITION OF STOCK EXCHANGE IN THE STRUCTURE OF THE LOAN MARKET

The article looks at the structure of the loan market and the position of stock exchange in it.

Текст научной работы на тему «Место фондового рынка в структуре рынка ссудных капиталов»

МЕСТО ФОНДОВОГО РЫНКА В СТРУКТУРЕ РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Surkova О.Е. The position of stock exchange in the structure of the loan market. The article looks at the structure of the loan market and the position of stock exchange in it.

Современная трактовка рыночных отношений строится на понимании рынка как особого способа формирования экономических связей. По существу рынок не является целью существования экономики, он представляет лишь организованную систему экономических отношений, удовлетворяющую интересы всех участников воспроизводственного процесса. Рынок — это система взаимозависимых, но самостоятельных рынков (подсистем). Их взаимодействие осуществляется через реализацию интересов потребителей и производителей. Причем взаимодействие всех элементов рынка основано на схожести рыночных механизмов, которые в свою очередь имеют и свою специфику, и свои проблемы. Поэтому ни подменять, ни заменять одни формы рыночных отношений другими невозможно, так как недооценка любого из них приводит к негативным последствиям для всей системы. Невозможно создание эффективного товарного рынка без одновременного формирования рынка ссудных капиталов, элементом которого является фондовый рынок.

Рынок ссудных капиталов представляет собой специфическую сферу товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него [1]. Образование денежного капитала обычно предшествует созданию на его основе физического капитала, средств производства, приобретаемых за счет денежного капитала и образующих производительный товарный капитал, то есть денежная форма капитала открывает процесс кругооборота капитала. Для осуществления расширенного производства производитель должен изыскать дополнительные денежные средства, которые инвестируются в развитие производства. Долгосрочные денежные вложения, то есть инвестиционный капитал как объект рыночных отношений, формируют необходимые усло-

вия, обеспечивающие нормальное функционирование воспроизводственного процесса. Инвестиционный капитал формируется на основе собственных и заемных накоплений, которые создаются в случае превышения доходов над расходами, причем, если излишки не использованы на текущее потребление. Как правило, собственных источников для расширенного воспроизводства бывает недостаточно, вследствие чего хозяйствующие субъекты прибегают к привлечению средств извне, в результате чего сбережения становятся объектом купли-продажи рынка ссудного капитала, приобретая цену, которая определяется отношением спроса и предложения сбережений.

Итак, объектом сделок рынка ссудных капиталов выступает особый специфический товар — денежные сбережения, которые впоследствии инвестируются в производство через механизм денежного рынка и рынка капиталов.

Центральным элементом рынка ссудных капиталов выступает фондовый рынок, который является важным звеном формирования экономических связей между субъектами рыночных отношений.

Ввиду того, что российский фондовый рынок находится в стадии своего формирования, наиболее остро встает задача разработки его теоретической базы. Думается, что основной методологией в развитии теории рынка ценных бумаг должно стать комплексное изучение данного объекта как единого целого с позиций системного анализа. Термин «система» в переводе с греческого 5151еша обозначает целое, составленное из множества закономерно связанных друг с другом элементов [2], поэтому как методология системный анализ выражается в построении целостной картины исследуемого объекта, учитывая при этом взаимосвязь и взаимодействие между частями и подсистемами исследуемой системы [3]. Системный подход

является своеобразной конкретизацией диа-лектико-материалистического рассмотрения предмета. Системный подход к изучению теоретических основ фондового рынка позволяет рассматривать его одновременно как единое целое и как часть целого, то есть он не может функционировать изолированно, так как занимает определенное место в системе экономических отношений и выполняет свое функциональное предназначение в этой системе, то есть является подсистемой рынка ссудных капиталов. В то же время, учитывая принцип целостности, его необходимо рассматривать как единую систему, структура которой в зависимости от классификации видов, типов, категорий ценных бумаг включает множество подсистем (рынок акций, рынок облигаций). Национальная система фондового рынка объединяет региональные рынки ценных бумаг и сама является подсистемой международного рынка ценных бумаг. Принцип целостности системы требует установления между элементами, обладающими теми или иными свойствами, определенных отношений, характеризующих взаимосвязь, упорядочение и взаимодействие данных элементов [4].

В настоящее время среди ученых не достигнуто единого мнения по вопросу места и роли фондового рынка в структуре и механизме рынка ссудных капиталов. Существует ли различие между понятиями «рынок ценных бумаг» и «фондовый рынок»? Как соотносится рынок ценных бумаг с другими видами рынков? В экономической литературе существуют различные точки зрения по данному вопросу. Приведем некоторые из них. Так, П.Ю. Бороздин отождествляет понятия финансового рынка и рынка капиталов, в частности, он считает, что «рынок капиталов подразделяется на три составные части: рынок краткосрочного кредита, то есть денежный рынок, на котором обращаются коммерческие, финансовые и казначейские векселя; рынок долгосрочного денежного кредита (облигационный рынок) и рынок фиктивного капитала (рынок ценных бумаг)» [3, с. 12]. Место рынка ценных бумаг в структуре финансовых отношений, предложенное автором, можно представить в виде схемы (рис. 1).

Читать статью  ВСМПО-АВИСМА акции

П.Ю. Бороздиным не только не ставится знака тождества между понятиями «рынок ценных бумаг» и «фондовый рынок», а про-

изводится деление их на два экономических смысла.

Рис. 1. Место рынка ценных бумаг в структуре финансовых отношений по П.Ю. Бороздину

Б.И. Алехин отмечает, что «рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка. Другая его часть — рынок банковских ссуд. За этим делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на основной и оборотный» [5]. Автор не отождествляет понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка. «Важной составной частью рынка ценных бумаг можно считать денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные (до 1 года) долговые обязательства» [5]. По мнению В.Н. Родионовой, «Финансовый рынок представляет собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирует как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов» [6]. Однако на данном этапе развития отечественной экономики эта точка зрения выглядит недостаточно полно, так как отражает лишь способ оформления отношений, возникающих в процессе движения денежных средств на рынке. Автор рассматривает рынок ссудных капиталов как сферу деятельности коммерческих банков, где возникающие отношения оформляются кредитными договорами. С этим невозможно согласиться, так как «На основе ссудного появляется и развивается фиктивный капитал. Сферой приложения фиктивного капитала является ссудный капитал, поэтому истоки фиктивного капитала лежат в ссудном, и без последнего не может развиваться первый» [7].

Я.М. Миркин, со ссылкой на источник, дает следующее определение: «Финансовый рынок равен денежный рынок плюс рынок капиталов». В это определение положена классификация инструментов рынка по сроку привлечения инвестиционного капитала. Автор отмечает: «На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года)

накоплений, на рынке капиталов — средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Рынок ценных бумаг является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов». Здесь же утверждается: «Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают» [8], что противоречит ранее приведенному утверждению.

Тождество между понятиями «фондовый рынок» и «рынок ценных бумаг» ставят и другие ученые [9, 10].

На наш взгляд, исходя из классификации ценных бумаг, не все ценные бумаги являют-

ся фондовыми бумагами, то есть понятие ценных бумаг шире понятия фондовых ценных бумаг, вследствие чего и понятие рынка ценных бумаг шире понятия фондового рынка. Лишь «в той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг» [11].

В связи с вышеизложенным, думается, более четкое определение места фондового рынка в структуре финансовых отношений можно представить в виде схемы (рис. 2).

Рис. 2. Место рынка ценных бумаг в структуре финансовых отношений

Таким образом, структура рынка ссудных капиталов — это сложная структура, что объясняется числом взаимосвязей между ее элементами, одним из которых является фондовый рынок. Причем на современном этапе развития экономической системы рынок ценных бумаг, в отличие от фондового рынка, выходит за рамки финансовой системы, так как на нем помимо фондовых ценностей и денежных ценных бумаг обращаются товарные ценные бумаги (варранты, коносаменты), через посредство которых выражается его связь с другими видами рынков (товарный рынок, рынок земли, природных ресурсов, рынок труда и так далее).

1. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М., 1997. С. 301.

2. Словарь иностранных слов. М., 1988. С. 459.

3. Бороздин П.Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1994. С. 20.

4. Родионова Л.Н. Системные концепции теории финансового рынка. Уфа, 1996. С. 9.

5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. Самара, 1992. С. 6.

6. Родионова В.М. Финансы. М., 1995.

7. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М., 1995. С. 12.

8. Миркин Я.М. II Деньги и кредит. 1992. № 9-10. С. 46.

9. Биржевая деятельность: Учеб. / Под ред.

A.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. М., 1995. С. 98.

10. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М., 1998. С. 11.

11. Рынок ценных бумаг: Учеб. / Под ред.

B.А. Галанова, А.И. Басова. М., 1996. С. 94.

АСТАФЬЕВСКАЯ ПАРАДИГМА СОВРЕМЕННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ1 Отзыв научного консультанта о докторской диссертации П.А. Гончарова «Творчество В.П. Астафьева в контексте русской прозы второй половины XX века»

(Тамбов, 2004, 27 апреля)

Polyakova L.V. The Astafyevian paradigm of modern literature. A research supervisor’s review of P.A. Goncharov’s PhD thesis, “V.P. Astafyev’s work in the context of late-20th century Russian prose” (Tambov. 27 April, 2004).

В 2002 году в «Литературной газете» была помещена беседа К. Андреева с современным классиком русской литературы [1]. Это публичное выступление В. Астафьева по своим основным социально-нравственным и духовным параметрам полностью соответствует творческой программе писателя, заявленной в художественных произведениях последних лет и, в первую очередь, в романе «Прокляты и убиты».

В. Астафьев поставил вопрос о роли народа и национальной идеи в созидании жизни нации, говорил о том, что единая национальная идея спасения России во время Ве-

1 Отзыв построен на основе идей проекта «Теоретические аспекты истории новейшей русской литературы», грант Минобразования РФ 2004 года Г02-1.5-4.

ликой Отечественной войны сыграла свою положительную роль. Он провел параллель между духовным состоянием русской нации военного времени и в наши дни и пришел к выводу: нельзя сказать, сегодня «совсем нет народа». «Но нации как таковой, — уточнил писатель, — нации с национальной идеей уже нет. Ее давно уничтожили. ».

Вместе с тем, В. Астафьев выделил «какие-то признаки русской нации», весьма существенные черты, позволившие народу сохраниться и выстоять. «Это прежде всего терпеливость, выносливость. Ни один бы народ, — говорит писатель, — не вынес ни советскую власть, ни того, что происходит сейчас. Вымерли бы просто. Этот — еще стоит. Есть еще мужики и бабы, особенно бабы, которые

Источник https://lektsia.com/2xa7e9.html

Источник https://studopedia.ru/11_190109_rinok-kapitala.html

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/mesto-fondovogo-rynka-v-strukture-rynka-ssudnyh-kapitalov

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: