На российском рынке акций массовые распродажи

4 причины перестать инвестировать в фондовый рынок России. И столько же, чтобы продолжить

2022 год преподнёс инвесторам в фондовый рынок немало сюрпризов. В основном неприятных. Настолько, что многие задались вопросом: а стоит ли вообще продолжать инвестировать — или лучше уходить с рынка без оглядки? Приводим и анализируем основные аргументы в пользу того или иного решения.

4 причины завязать

Инвесторы остались без дивидендов

Выплаты акционерам были одним из главных факторов инвестиционной привлекательности российских компаний. Но в 2022 году дивидендная доходность акций, входящих в индекс Московской биржи, сократилась вдвое, до до скромных 3%.

Многие компании, традиционно щедро делившиеся прибылью с держателями акций, перестали это делать (в том числе по рекомендации ЦБ). Самый болезненный кейс связан с «Газпромом».

В мае совет директоров компании рекомендовал выплатить рекордные дивиденды за 2021 год — 52 рубля на акцию. На тот момент это давало около 17% доходности. Обещание таких выплат поддержало настроение инвесторов.

Но 30 июня собрание акционеров не утвердило рекомендацию совета директоров и решило не выплачивать дивиденды. Акции компании после этого снизились на треть. Вскоре стало известно, что все отложенные на дивиденды деньги — более 1,2 трлн рублей — отойдут государству через повышение НДПИ.

Так миноритарии компании остались не у дел. А это сотни тысяч или даже миллионы россиян: в июне 2022 года акции «Газпрома» были самыми востребованными бумагами среди частных инвесторов.

Такой манёвр расстроил многих. «Отменили не дивы, отменили фондовый рынок», — сокрушаются частные инвесторы на профильных форумах.

Нет драйверов роста

Обычно дивиденды стимулируют рынок ещё и тем, что владельцы акций полученные от компаний деньги реинвестируют в бумаги, создавая тем самым дополнительный спрос на них. Теперь на эти вливания в прежнем масштабе рассчитывать не приходится.

Но важнее то, что не приходится рассчитывать и на вливания со стороны иностранных инвесторов. До февраля 2022 года именно они двигали цены на российском фондовом рынке: нерезиденты держали больше двух третей всех находящихся в обращении акции. Теперь их активы заморожены на неопределённый срок. Ждать, что в такой ситуации на рынок придут иностранные фонды, не приходится.

Доля частных инвесторов в объёме торгов акциями в июне составила 74%. То есть именно они определяют погоду на российском рынке. Но и они пока не спешат нести деньги на биржу и активно скупать просевшие активы (индекс Мосбиржи снизился с 4200 пунктов в октябре 2021 года до 2100 пунктов в июле 2022 года): средние объёмы торгов втрое меньше, чем год назад, а в последние три месяца индекс был в боковике (топтался на одном месте).

Почему нет драйверов для роста:

Армия частных инвесторов не столь многочисленна, как принято думать. Мосбиржа в июне отчиталась, что по итогам июня 2022 года число физических лиц, имеющих брокерские счета на бирже, превысило 20,4 млн, но хоть одну сделку в течение месяца совершил лишь каждый десятый (1,9 млн рублей), а средний размер портфеля в начале 2022 года не превышал 100 000 рублей.

С 2019 года на российский фондовый рынок пришли миллионы новичков. Столкнувшись с убытком, многие получили «прививку от жадности» и теперь могут действовать более осторожно — а то и вовсе разочароваться в затее. О том, что россияне охладели к бирже, свидетельствуют и данные ЦБ.

Почти 6 трлн рублей у россиян зажало в иностранных бумагах — акциях, паях фондов, еврооблигациях и других инструментах. Эти активы заблокированы из-за западных санкций и не могут перетечь на российский рынок.

Снижаются реальные доходы (по прогнозам Минфина, в 2022 году они сократятся на 6,8%), поэтому «лишних» денег на инвестиции всё меньше.

На рынке дефицит инвестиционных идей. Не очевидно, на какие сектора и компании стоит делать ставку в текущей ситуации. Из этого вытекает следующий пункт.

Общая неопределённость

Пока российская экономика неплохо справляется с беспрецедентным санкционным давлением — это признают и в России, и на Западе. Но впереди самое важное — «структурная трансформация экономики», по выражению главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной. Компаниям приходится решать множество проблем — искать новые рынки, заново выстраивать логистические цепочки, искать замену западным технологиям и т. д.

Во многом перспективы российских компаний будут зависеть от того, насколько быстро и эффективно они справятся со всеми этими вызовами. Но есть проблема: инвесторы могут этого просто не узнать — компании массово перестали публиковать отчётность, чтобы избежать новых санкций.

Без цифр вкладывать деньги приходится фактически «вслепую», не понимая в полной мере, как обстоят дела с бизнесом компании.

Есть и макроэкономические проблемы — например, слишком крепкий рубль. Когда правительству удастся справиться с этим вызовом, пока непонятно. Кроме того, мировая экономика входит в рецессию — что также повлияет на российский рынок.

Другой большой источник неопределённости — продолжающийся геополитический конфликт. От его длительности, характера и, самое главное, результата, будет во многом зависеть экономическая ситуация (вероятно, во всём мире). И спрогнозировать это доступными и привычными для инвестора способами не представляется возможным.

Нет возможности для диверсификации

Золотое правило инвестиций — не класть всё в одну корзину, а распределять между компаниями, отраслями и странами. С последним в России пока проблематично: доступ к зарубежным рынкам для наших соотечественников почти закрыт.

Иностранные брокеры повернулись спиной к гражданам РФ, иностранные акции на Мосбирже больше не торгуются, ETF и БПИФы на иностранные активы заморожены. Некоторые акции зарубежных компаний ещё можно купить на Санкт-Петербургской бирже, но и там часть вложений уже заморозили.

В целом из-за инфраструктурных рисков безопасными с этой точки зрения выглядят только вложения в Россию. Но это противоречит принципу диверсификации — инвестор становится полностью зависим от конъюнктуры на одном лишь рынке.

Компенсировать страновой риск по большому счёту российскому неквалифицированному инвестору пока нечем.

4 причины остаться

Шанс заработать на восстановлении

Уоррен Баффетт говорил: «Остерегайтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие остерегаются». Логика понятна: самые большие доходности на фондовом рынке получают те, кто в момент всеобщей паники не продаёт, а скупает подешевевшие активы.

Примеров в прошлом можно найти немало. Из последнего — кто в разгар коронакризиса в марте 2020 года инвестировал в индекс Мосбиржи, через полтора года фактически удвоил свои вложения. Покупать тогда отваживались немногие — рынок стремительно падал перед лицом невиданной ранее пандемии, и быстрый отскок в самом начале не был очевиден. Не проглядывается он и сейчас.

Желающим сделать ставку на восстановление рынка нужно быть готовым, что оно может занять годы. Таких примеров в истории тоже полно: тот же индекс Мосбиржи после мирового финансового кризиса 2008 года возвращался к достигнутым вершинам восемь лет, американский S&P 500 после краха доткомов фактически не рос с 2000 по 2012 год, а японский Nikkei 225 уже 33 года не обновлял исторический максимум.

Впрочем, если регулярно усреднять позицию (докупать подешевевшие активы), в плюс можно выйти гораздо быстрее рынка.

Мало альтернатив

Как мы отмечали выше, иностранные активы фактически недоступны россиянам. Но на этом список ограничений не заканчивается.

Доллары и евро, которые традиционно не раз спасали россиян от обесценивания активов, в этот раз подвели: принесли убыток из-за сильно окрепшего рубля. А с учётом ограничений на операции с валютами (на выдачу наличных, на переводы и т. д.) западные валюты перестали быть для россиян инструментом сохранения и преумножения капитала.

Популярных альтернативных вариантов не так много — недвижимость, драгметаллы, вклады и облигации. Но доходности по ним уже небольшие — ставки по вкладам в банках страны опустились ниже 8%, ОФЗ дают около 9%.

Кроме того, аналитики ждут, что Центробанк продолжит понижать ключевую ставку (с нынешних 9,5% до 8% к концу 2022 года). Это значит, что доходности корпоративных инструментов станут ещё скромнее.

Возможно, это спровоцирует переток денег в акции, но насколько сильным будет этот драйвер для рынка — вопрос открытый.

Опыт Ирана

В мире не так много примеров того, как страны живут под тотальными западными санкциями. Из них фондовый рынок есть только в Иране. Притом он сопоставим по капитализации с российским. И потому опыт этой страны для РФ весьма любопытен.

За 10 лет после введения санкций уровень благосостояния граждан сократился более чем в 3 раза: ВВП на человека упал с $7900 до $2300. Но фондовый рынок, напротив, прибавлял. С 2010 по 2014 год он вырос в четыре раза. Цены в стране за тот же период — в 2,4 раза. Таким образом, рост фондового рынка позволил инвесторам существенно обогнать инфляцию.

За 2021 год основной индекс Тегеранской биржи вырос на 268%, а за два последних года этот рост достигает 2300%. Это делает иранский фондовый рынок самым доходным в мире.

В целом у двух рынков много схожего. Иранский тоже пережил массовый приток частных инвесторов (брокерские счета есть у 50 млн человек), а нерезиденты не делают на нём погоду.

Но всё же ситуация в российской экономике иная — она шире интегрирована в мировую, положение дел внутри страны более стабильное, инфляция более умеренная и т. д. Поэтому аналитику затрудняются сказать, удастся ли российскому фондовому рынку повторить траекторию иранского.

Налоговые льготы

Государство по-прежнему стимулирует долгосрочные инвестиции на российский фондовый рынок: если пользоваться индивидуальным инвестиционным счётом (ИИС), можно рассчитывать на налоговые вычеты. Их два типа, самый популярный — вычет типа А, когда инвестор может вернуть НДФЛ в размере 13% от вложений на ИИС (но не более 52 000 рублей в год).

И хотя у властей были планы свернуть такой вычет, он всё ещё актуален и позволяет существенно улучшить итоговый результат для инвестора.

Кроме того, убыток текущего года можно перенести на следующие. То есть не платить налог с прибыли, которую он получит в будущем.

«Налогоплательщик может учесть образовавшийся убыток в течение 10 лет, следующих за годом его получения, — говорится на сайте ФНС. — При этом если убытки были понесены более чем в одном периоде, их перенос на будущие периоды производится в той очередности, в которой они понесены».

— Сейчас на рынке сформировалась отличная возможность покупки акций с дисконтом. Острая фаза (кризиса) прошла, волатильность на локальных площадках снизилась. Некоторые компании уже продемонстрировали положительную динамику. Стоит разделить (сумму, отложенную на) инвестиции в акции, на 5–6 равных частей и ежемесячно входить в рынок.

Основной драйвер роста российского рынка — компании добывающего сектора (нефтяного, газового). Цены на сырьё выросли, несмотря на ограничения поставок со стороны западных стран, и для таких компаний сложилась очень неплохая ценовая конъюнктура. Цены на энергоносители продолжают оставаться высокими, и, по прогнозам различных экспертов и организаций, они останутся на высоком уровне в ближайшие годы. Российские энергоресурсы востребованны, сейчас осуществляется активный переход на азиатские рынки.

Помимо этого, рынок поддержит высвобождение средств из депозитов, которые открывались весной под рекордно высокие ставки. Последние сейчас серьёзно снизились, и люди будут искать альтернативы. Невыплаченные дивиденды в этом году увеличивают потенциал возможных выплат в следующем году.

Возврат ключевой ставки к уровню, близкому к прошлогоднему, — один из основных факторов поддержки российского рынка акций, так как снижение ставки поддерживает кредитование компаний и подстёгивает развитие производства и экономики в целом.

Однако в ближайшие недели и месяцы не стоит ожидать резкого роста рынка акций из-за геополитического фактора. Мы считаем, что фондовый рынок смотрится привлекательно в долгосрочной перспективе.

Среди перечисленных выше тезисов чуть более убедительными могут показаться те, что подтверждают позицию скептиков. Тем более что аргументы за то, чтобы остаться, звучат с некоторыми оговорками. Но спешить и совершать резкие движения точно не стоит — безопаснее занять выжидательную позицию и ещё раз взвесить все возможности и риски: и тех и других сейчас предостаточно.

Коллаж: «Секрет фирмы», freepik.com, unsplash.com/Museums Victoria,

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.

Редакция «Секрета фирмы» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

На российском рынке акций массовые распродажи

На российском фондовом рынке во вторник, 20 сентября, массовые распродажи: индекс Мосбиржи в моменте терял 10%, опустившись впервые с конца августа ниже 2 300 пунктов. Но уже к 16:00 мск бенчмарку удалось отскочить – он терял 5,26%. Практически на столько же (-5,37%) падает долларовый РТС.

Падает только фондовый рынок, а валютный чувствует себя более или менее спокойно, отмечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов: по мнению многих участников рынка, референдумы могут стать причиной эскалации конфликта. Доллар на 16:00 мск вырос на 0,09% до 60,25 руб., евро упал на 0,11% до 60,05 руб., стоимость юаня не изменилась с начала торгов и составляет 8,561 руб.

Основная причина падения фондового рынка – новость о предстоящих в ближайшее время референдумах (в ДНР, ЛНР и Херсонской, а затем и Запорожской областях. – «Ведомости») и опасение дальнейшей эскалации конфликта, говорит управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. Положительный исход референдумов интерпретируется инвесторами как риск перехода к мобилизации, отметил он.

В Донбассе и Херсоне назвали даты проведения референдумов о вхождении в состав России

Госдума 20 сентября сразу во втором и третьем чтении единогласно приняла закон, которым ввела в УК понятия «мобилизация», «военное положение» и «военное время», а также ввела целый ряд новых статей кодекса, предусматривающих наказание за мародерство, добровольную сдачу в плен и т. д. Соавтор поправок сенатор Ольга Ковитиди заявила после заседания палаты, что поправки в УК не означают автоматической мобилизации в России.

Сейчас рынок «продает» весь оптимизм, который нарастал со спокойным приходом дружественных нерезидентов, притоком денег с депозитов на фондовый рынок и дивидендами от «Газпрома», сказал управляющий.

Негативом выступает и информация о том, что правительство с 2023 г. собирается ввести дополнительный налог для экспортеров нефти, газа и СПГ, добавляет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Правительство во вторник на заседании комиссии по бюджетным проектировкам обсуждает повышение налогов с сырьевых экспортеров: оно рассмотрит меры, которые в 2023–2025 гг. могут дать бюджету дополнительно более 3 трлн руб. В 2023 г. правительство рассчитывает собрать за счет повышения экспортных пошлин и ставок налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) около 1,4 трлн руб., выяснил «Коммерсантъ». Именно поэтому в аутсайдерах находятся представители нефтегазового сектора, добавил Бабин.

Уголовный кодекс привели в соответствие с условиями «военного времени»

На заседании комиссии премьер-министр Михаил Мишустин обозначил первые параметры нового бюджета на ближайшую трехлетку – он будет дефицитным. В 2023 г. показатель прогнозируется на уровне 2% ВВП (3 трлн руб.) с дальнейшим понижением до 1,4% ВВП в 2024 г. и 0,7% ВВП в 2025 г. Финансироваться дефицит будет преимущественно за счет заимствований, сообщил Мишустин.

Риски увеличения налогового бремени оказывают давление и на акции представителей других отраслей, говорит Бабин: ранее подобные новости затрагивали производителей удобрений и угля, поскольку власти находятся в активном поиске источников для покрытия дефицита бюджета.

21 сентября с высокой вероятностью распродажи начнутся из-за принудительного закрытия сделок с плечами (маржин-колл), говорит Орлов. По его мнению, спасти рынок в ближайшее время может только сильная хорошая новость, например то, что Минфин будет тратить деньги из Фонда национального благосостояния не на юани, а акции «Газпрома». Но это решение можно принять только после того, как поток неопределенности с референдумами закончится, резюмирует аналитик.

Завтра возможен отскок, считает Суверов, но ситуация на рынке останется напряженной и в краткосрочной перспективе падение продолжится. Тем, кто уже сидит в акциях, лучше сократить позицию в акциях, остальным нужно с кешем ожидать разрешения ситуации, чтобы по более низким уровням войти в рынок, добавил стратег. Разворот может произойти в том случае, если после референдумов произойдет деэскалация конфликта, рассуждает Суверов.

И если положительное решение о вхождении республик в состав России уже почти решенный вопрос, то реакция на это событие от государств остается непредсказуемой, добавляет он.

Наши проекты

Контакты

Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту

Ведомости в Twitter

Ведомости в Telegram

Ведомости в Flipboard

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2022

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2022

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Россия — акции

Россия: получайте актуальную информацию по фондовому рынку выбранной страны, включая котировки ведущих акций, акций крупных и небольших компаний: последняя цена, максимум и минимум, процент изменения и объем сделок. В таблице котировок со всеми фондовыми индексами Россия представлены до 50 ведущих индексов (остальные доступны по поиску). Чтобы изменить список, можно выбрать другую страну. Для получения дополнительной информации нажмите на выбранную акцию.

Позиция успешно добавлена:

• Вы получите push-уведомления
• Чтобы воспользоваться этой функцией, войдите в свою учетную запись.

• Чтобы воспользоваться этой функцией, войдите в свою учетную запись.
• Убедитесь, что вы используете ту же учетную запись, что и на сайте.

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Новости фондовых рынков

Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в четверг составила 38338,600 млрд руб., повысившись.

Российский фондовый рынок, начавший торги в небольшом плюсе, завершил четверг уверенным ростом. Индекс МосБиржи к 18:50 мск вырос на 2,82% и составил 2190,87 пункта. Индекс РТС к.

Американские фондовые индексы вновь снижаются в ходе торгов в четверг после обвала накануне на итогах сентябрьского заседания Федеральной резервной системы (ФРС). В среду.

Аналитика по рынку акций

Полюс (MCX:PLZL) представил ожидаемо слабые результаты за первое полугодие 2022 г. Основными причинами падения показателей было сокращение производства аффинированного золота и накопление запасов на.

Во вторник Индекс МосБиржи обвалился на 8,85% и закрылся на уровне 2215,67 пункта. Основной причиной распродаж стали новости о запланированных на 23-27 сентября референдумах по вхождению в состав.

Во вторник, 20 сентября, российский рынок вновь обвалился, не выдержав давления от очередного поднятия геополитических ставок и от перспектив ужесточения налогового бремени. Такое давление событий.

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

Источник https://secretmag.ru/investment/4-prichiny.htm

Источник https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2022/09/20/941713-na-rossiiskom-rinke-aktsii

Источник https://ru.investing.com/equities/russia